Recentemente, estou novamente analisando LST e re-staking, dizendo claramente que os lucros não surgem do nada: uma parte é a recompensa básica do staking na camada inferior, e a outra provavelmente vem do prêmio de “vender novamente a mesma segurança” (alguém está disposto a pagar por segurança/serviço). O problema está aí, quanto mais os lucros parecem “empilhados”, maior também é o risco de empilhamento: contratos, liquidações, desancoragem, e o risco de correlação no re-staking — que normalmente não se percebe, mas se algo der errado, podem cair todos ao mesmo tempo.

Uns dias atrás, aquela blockchain principal não ia fazer uma atualização de manutenção, e o pessoal no grupo estava especulando se o ecossistema deveria migrar. Eu acho que, nesses momentos, dá para perceber melhor: se o que você chama de “lucro estável” realmente depende das regras do protocolo ou do sentimento do mercado. De qualquer forma, agora me vejo como um jardineiro que poda posições, deixando uma reserva de LST, com menos camadas de sobreposição, preferindo ganhar um pouco menos e dormir tranquilo.