Recentemente, voltei a ver novas L1/L2 a oferecer incentivos para atrair TVL, e na seção de comentários há uma enxurrada de críticas como «minar, vender»... o que é normal, na verdade muitas pessoas veem a criação de mercado como uma forma de guardar moedas e ganhar juros. A curva do AMM não é para te dar dinheiro, ela apenas transforma sua posição em uma “venda automática baixa, compra automática alta”, quando o mercado se desvia, a perda impermanente aparece para dar as boas-vindas: se sobe, você ganha pouco, se cai, você perde mais, especialmente quando há muita volatilidade e a liquidez é forçada a se mover de um lado para o outro, isso fica ainda mais evidente.

O que eu me preocupo mais agora é: esses ativos em ambos os lados desse pool, eu realmente quero mantê-los a longo prazo? As taxas podem cobrir essa perda de “troca passiva” de posições? Se não atender a esses requisitos, melhor não forçar, prefiro fazer as coisas devagar, mexer com mais cuidado, de forma mais uniforme, menos risco de falhas. Risco, essa coisa, realmente não pode ser escondida só com uma captura de tela de TVL.