Nesses últimos dias, alguém voltou a perguntar “As stablecoins vão descolar do valor de referência?”, na verdade, o que me preocupa mais não é o candle naquele instante, mas sim aquele sentimento de corrida por liquidez por trás: todo mundo fala em confiar na reserva, confiar na auditoria, mas quando as transferências na blockchain começam a fazer fila, os canais de resgate ficam mais lentos, a confiança cai mais rápido que o preço. A transparência das reservas também é algo bastante delicado, por mais que os relatórios sejam bonitos, se não explicar claramente “como fazer o pagamento na pior situação”, na hora da pressão, é fácil acabar pisando um no outro.

Vejo que algumas pequenas anomalias na blockchain não acontecem de repente, geralmente primeiro alguns endereços de grande valor tentam mover fundos de forma exploratória, depois pequenos fragmentos começam a correr de forma fragmentada, como luzes piscando na névoa. Além disso, recentemente, os investidores de varejo têm reclamado sobre a renda dos validadores, MEV e a injustiça na ordenação das transações, na essência, é o medo de ser o último a ser “cortado”: todos têm medo de ser o último.

Enfim, vamos deixar de lado a questão de como escolher, minha estratégia é diversificar, deixar uma liquidez suficiente, prefiro ganhar devagar, do que descobrir que na hora de sair, a porta ficou mais estreita.