$LAB A mercadoria à vista é aproximadamente 1,9 USDT mais cara que o contrato, com uma taxa de prémio de cerca de 11,9% — esta diferença de preço é realmente significativa. Por que acontece assim?

1. Diferenças de liquidez: o volume de negociação do mercado de contratos é muito maior do que o da mercadoria à vista (volume de 24h de contratos cerca de 4,06 bilhões de USDT, à vista cerca de 57,77 milhões de USDT), o preço do contrato é impulsionado por forças de compra e venda de maior escala, refletindo melhor o "preço de consenso real"; a liquidez da mercadoria à vista é escassa, e uma pequena quantidade de ordens de compra pode elevar o preço.
2. Atraso no preço durante quedas acentuadas: pelo gráfico de velas, o LAB acabou de passar por uma forte queda (à vista caiu de cerca de 19,5 para 17,78, o contrato caiu de 18 para 15,93), a queda do contrato foi mais profunda e reagiu mais rapidamente, enquanto a à vista, devido à falta de liquidez, a correção de preço foi relativamente atrasada, ainda não acompanhando totalmente a queda do contrato.
3. Taxa de financiamento e mecanismo de arbitragem: os contratos perpétuos ajustam a diferença de preço com a mercadoria à vista através da taxa de financiamento. Quando a mercadoria à vista está significativamente mais alta que o contrato, teoricamente, os arbitradores podem vender à vista e comprar contratos para capturar a diferença de preço, mas se a liquidez da mercadoria à vista for muito escassa ou o saque for limitado, a força de arbitragem é insuficiente, e a diferença de preço continuará existindo.
4. Fenômeno comum em moedas de baixo valor: moedas altamente voláteis como o LAB frequentemente apresentam grandes desvios entre o preço à vista e o do contrato, especialmente durante quedas ou altas rápidas. O mercado de contratos possui alavancagem, e em momentos de pânico, os longs podem ser liquidados forçadamente, acelerando a queda; o mercado à vista, sem mecanismo de liquidação, cai de forma mais "suave". Em resumo, o preço à vista não acompanhou a rápida queda do contrato, sendo um fenômeno típico de liquidez insuficiente e mercado em queda rápida. A diferença de preço não será assim tão grande por muito tempo; com a entrada de forças de arbitragem e a liberação da pressão de venda à vista, ambos se aproximarão gradualmente, mas a velocidade de convergência depende da atividade de negociação na parte à vista.