Recentemente, alguém me mostrou uma captura de tela do APY de um agregador de rendimentos, dizendo que era “dinheiro fácil”. Agora, ao ver esse tipo de coisa, começo a ficar desconfiado: de qual contrato essa rentabilidade vem, quem está assumindo a dívida ruim por você, se há alguma rota que te leva a um golpe… Em resumo, o APY é apenas uma embalagem, por dentro pode ser um pool de empréstimos, posições de derivativos, ou até uma contraparte de um “compromisso de recompra”. Se você não abre o contrato e dá uma olhada, nem sabe se está ganhando juros ou consumindo um prêmio de risco.

O esquema econômico dos jogos na blockchain também costuma desmoronar na mesma proporção: quando a inflação começa, os estúdios entram, o preço do token entra em uma espiral, e o que antes era “alto rendimento” vira instantaneamente um bilhete de entrada para um golpe. De qualquer forma, não confio mais na ideia de que “apenas olhar o APY é suficiente para julgar a segurança”, prefiro ganhar um pouco menos, mas entender exatamente quem está no bolso do meu dinheiro.