Acabei de fazer uma xícara de chá e fui verificar a profundidade do poço novamente,

e ainda é a mesma história: a curva do AMM parece suave, na verdade ela apenas te mantém preso à volatilidade.
Quando o preço se desvia, sua posição é automaticamente trocada por "menos ganho na alta, mais ganho na baixa",
para ser claro, a perda impermanente não é uma questão mística, é uma mecânica fixa, quanto maior a volatilidade, mais dói.
Market making não é apenas ficar deitado recebendo taxas, as taxas precisam superar essa divergência para que seja considerado lucro.

Recentemente, todo mundo compara RWA, rendimento de títulos americanos e produtos de rendimento na cadeia,
eu também entendo a vontade de procurar por algo "estável", mas muitas vezes os rendimentos na cadeia são sustentados por liquidez e volatilidade,
não basta colocar uma taxa anualizada e esperar que se torne um título do governo.
De qualquer forma, agora estou mais interessado na diferença de preço, profundidade e na probabilidade de regressão ao equilíbrio,
se não aguentar a volatilidade, é melhor diminuir o apetite, por enquanto é isso.