Nestes dias, o grupo voltou a partilhar capturas de ecrã do tipo "uma determinada stablecoin vai descolar a âncora" ou "há problemas na auditoria de reservas", e quando a emoção sobe, é fácil ligar toda a cadeia de causa e efeito entre a oferta de stablecoins, o fluxo líquido de ETFs e o capital fora da bolsa. Para ser claro, correlação ≠ causalidade: um aumento na oferta pode ser porque há mais moedas a serem cunhadas, ou simplesmente por troca de canais; mais ETFs a entrarem é devido à abertura de canais regulamentados, mas isso não significa que se vá comprar e vender imediatamente na cadeia. Depois de fazer AMM há muito tempo, sei que muitas coisas que parecem semelhantes na verdade são apenas impulsionadas por um grande ambiente ao mesmo tempo. De qualquer forma, a minha abordagem é: primeiro observar o ritmo de resgates/cunhagens e as entradas e saídas na cadeia, depois verificar a profundidade e as mudanças no slippage, não se deixe levar por alguns gráficos. O risco está sempre lá, mais devagar é mais uniforme.