Nos últimos dias, alguém voltou a falar sobre se as stablecoins podem descolar da âncora, eu era bastante teimoso, sempre dizendo "só olho na cadeia", olhando para a emissão/ resgate, profundidade dos pools, fluxo para exchanges já era suficiente. Depois percebi que não funciona, a descolagem muitas vezes não é que os dados estejam ruins primeiro, é que as pessoas entram em pânico primeiro: mesmo uma única explicação a menos na transparência das reservas, o botão de corrida pode ser pressionado coletivamente. Para ser claro, a transparência não é para provar que você está bem, é para dar uma razão de "não precisa correr agora" quando todos querem fugir.

Recentemente também falei sobre expectativas de redução de juros, índice do dólar, e a estranha sincronização de ativos de risco que sobem e caem juntos... Quando esse sentimento macro entra na cabeça, as stablecoins também podem ser facilmente usadas como um "porto seguro temporário" de um lado para o outro, ficando cada vez mais parecidas com um teste de resistência. Agora eu me forço a não focar só na cadeia: a cadeia é como um relatório de check-up, o sentimento é o batimento do coração, faltar um deles pode levar a uma interpretação errada. Se eu errar, aceito que me corrijam.