LST, re-pledge esta configuração, para ser honesto, os lucros não caem do céu: ou são recompensas de consenso do staking subjacente, ou alguém está comprando “sensação de segurança/serviço” (para dar garantia a outros protocolos, validar transações, fazer camadas intermediárias), além de um pouco de açúcar subsidiado pelos projetos. Quando o açúcar acaba, quanto sobra, é preciso avaliar por si mesmo.

O risco também não deve se limitar apenas ao “será que vai acontecer uma liquidação”, mas sim a múltiplas camadas: o preço do LST pode estar desalinhado, filas de resgate, penalizações/slash de nós, mudanças nas regras de re-pledge, problemas com contratos inteligentes, ou até uma liquidez apertada levando todo mundo a se apertar na porta… Os lucros parecem suaves, mas na verdade estão trocando por vários riscos de cauda.

A atenção na parte de memes e celebridades que fazem chamadas também está mudando, os veteranos aconselham a não pegar a última rodada, isso não é só papo: a mesma lógica se aplica à narrativa de re-pledge — quando a popularidade sobe, todo mundo só olha para o APY, não para quem está pagando. Minha abordagem é bem simples: só invisto quando entendo de onde vem o dinheiro, se não entender, faço de conta que não vi, até perder um pouco de lucro não tem problema.