Recentemente, vi muitas pessoas considerarem o LST/re-pledge como uma “camada adicional de juros”, dizendo que, na verdade, os lucros não caem do céu: uma parte vem da recompensa de bloqueio do próprio staking, e outra parte é você vender novamente a “confiança/segurança”, recebendo uma taxa de serviço adicional, incentivo ou subsídio.

Esse subsídio é o mais doce e também o mais efêmero, quando está em alta parece uma taxa anualizada bonita, mas quando desacelera, só resta a dúvida: “Ainda tenho coragem de continuar?”

Não finja que não vê os riscos: re-pledge é como assumir mais promessas com a mesma garantia, o mais perigoso é a acumulação de penalidades (slashing), problemas com contratos/nós, ou uma liquidez apertada, onde o desconto do LST te impede de sair.
Mais realista, aquelas pequenas ações de roteamento/MEV podem devorar seu “lucro teórico”, e o que sobrar talvez nem seja mais do que a taxa de slippage que você pagou na saída.

Recentemente, as taxas de financiamento estão quase se torcendo, no grupo discutem se a reversão vai acontecer ou se continuam inflando a bolha, minha sensação é: nesse momento, não foque só na curva de lucros, primeiro pergunte a si mesmo se, ao cair no desconto, na fila de retirada de staking ou em um evento de penalidade, você consegue aguentar o emocional durante esse período.
De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos, mas primeiro planejar bem a rota de saída antes de agir.