Recentemente, tenho analisado várias votações de governança de protocolos, e, para ser sincero, muitos "tokens de governança" atualmente parecem mais um ingresso que garante o respaldo dos delegados: investidores de varejo estão preguiçosos para votar / não entendem as propostas, então delegam com um clique, e o poder de voto acaba concentrado nas mãos de alguns rostos familiares, quem escreve as propostas e quem aprova, basicamente, são esses poucos que definem o tom. À primeira vista, parece descentralizado, mas na prática há um cheiro de oligarquia, quem realmente governa… eu tenho uma ideia clara disso.

Muito mais ainda quando se trata de protocolos que se mutuamente apostam, emprestam entre si, uma grande carteira com gestão de risco mais frouxa pode contagiar toda a cadeia. Recentemente, todos estão de olho em transferências de grandes quantidades na cadeia, movimentos de carteiras frias e quentes de exchanges como "dinheiro inteligente", mas muitas vezes é só o mesmo grupo ajustando posições / mantendo taxas de garantia, nada demais para imaginar. Enfim, vamos deixar as emoções de lado, de qualquer forma, aqui sigo com minha rotina: observar a concentração, a margem de garantia, e quem vai explodir primeiro na pior hipótese.