Solana mira na Hyperliquid com a aposta em Perps totalmente on-chain

A Fundação Solana está a avançar para apoiar equipas que constroem futuros perpétuos totalmente onchain, estabelecendo um desafio claro à estrutura de mercado que impulsionou a rápida ascensão do Hyperliquid. A iniciativa tem como alvo um dos segmentos de negociação mais lucrativos das criptomoedas: os perpétuos, onde o volume ainda se concentra principalmente em bolsas centralizadas ou em plataformas híbridas.

Solana vs. Hyperliquid

A Fundação enquadrou a iniciativa como uma tentativa de mover a execução de derivados de forma mais completa para a Solana, sem depender dos componentes offchain que ainda sustentam grande parte do setor. “Perpetuidades são uma das primitivas financeiras mais importantes na crypto,” escreveu a Fundação no X. “A Solana torna viável executá-las totalmente onchain, sem sacrificar o desempenho que participantes reais e instituições exigem.”

Perpetuidades são uma das primitivas financeiras mais importantes na crypto.

A Solana torna viável executá-las totalmente onchain, sem sacrificar o desempenho que participantes reais e instituições exigem.

Queremos apoiar equipas que constroem onchain pic.twitter.com/7m50BzoZZ3

— Fundação Solana (@SolanaFndn) 1 de junho de 2026

O timing é notável. O Hyperliquid tornou-se o ponto de referência para derivados onchain, transformando futuros perpétuos numa das histórias de produto-mercado mais fortes na crypto. Embora a Solana não tenha nomeado o Hyperliquid na sua comunicação, o subtexto competitivo é difícil de ignorar.

No seu comunicado, a Fundação argumentou que a maior parte do volume de perpétuos ainda passa por bolsas centralizadas ou através de arquiteturas híbridas que usam sequenciadores offchain e motores de matching. “Vemos isso como um estado transitório, não permanente,” disse a Fundação. “Queremos apoiar equipas que constroem perpétuos onchain, outros derivados e as aplicações à sua volta, que priorizam a infraestrutura de descoberta de preços. Nosso apoio assume várias formas: distribuição, assistência técnica e, acima de tudo, capital.”

Essa linguagem importa porque traça uma linha entre simplesmente liquidar negociações de crypto onchain e executar toda a cadeia de execução onchain. A fundação afirmou que quer apoiar sistemas onde cada submissão de ordem, atualização de oráculo, correspondência, cancelamento e liquidação aconteçam onchain. Para uma cadeia que há muito se promove pelo alto throughput e baixa latência, os perpétuos são um teste de resistência óbvio: o produto exige atualizações rápidas, liquidez profunda, market making competitivo e liquidação credível.

A Fundação também deixou claro que não procura modelos de precificação baseados em pools como o centro deste esforço. Disse que está interessada em “modelos onde o preço é definido com base no fluxo de duas partes, não em pools ou como uma função de depósitos,” incluindo livros de ordens, sistemas RFQ com makers verdadeiramente concorrentes, ou designs alternativos onde participantes ativos definem lances e ofertas entre si.

É aqui que a comparação com o Hyperliquid se torna especialmente relevante. O sucesso do Hyperliquid mostrou que os traders de crypto usarão plataformas de derivados onchain ou semi-onchain quando a experiência de negociação for rápida, líquida e expressiva o suficiente.

Solana quer receita de volta onchain

O anúncio também incluiu um requisito mais específico do ecossistema: as equipas devem construir “com foco na Solana.” A Fundação afirmou que quer projetos otimizados para o design e cultura do SOL, com a receita das aplicações estruturada para ser devolvida à cadeia, preferencialmente ao nível do protocolo desde o lançamento, em vez de ficar dependente de futuras decisões de governança.

Esse é um detalhe importante. No mercado atual de perpétuos, a batalha não é apenas sobre onde os traders executam, mas onde as taxas, o fluxo de ordens e os incentivos de liquidez se acumulam. Um venue de perpétuos nativo da Solana bem-sucedido não acrescentaria apenas mais uma aplicação DeFi; poderia tornar-se uma fonte recorrente de atividade de transação, fluxo adjacente ao MEV, economia de validadores e liquidez a nível de ecossistema.

A Fundação também afirmou que está aberta a equipas que já tenham desenvolvido produtos de perpétuos offchain ou híbridos e que queiram migrar para um modelo totalmente onchain. “Vamos apoiar equipas existentes com um produto ao vivo que estejam dispostas a explorar um modelo totalmente onchain, na Solana,” disse.

Código aberto é outro filtro. “A integridade onchain significa pouco se o código por trás dele não puder ser inspecionado,” escreveu a Fundação Solana. “Contribuir para a Solana culturalmente significa contribuir de forma aberta.”

A iniciativa não se limita aos protocolos principais de perpétuos. A Solana afirmou também querer infraestrutura complementar, incluindo integrações de frontend, cofres, produtos estruturados, agregadores, interfaces avançadas de negociação, operações de market making e aplicações de negociação social. Subsídios podem estar disponíveis através dos canais de financiamento da Fundação Solana ou capítulos locais de Superteam.

No momento da publicação, o SOL negociava a $79,54.