Nestes últimos dias, vi novamente um monte de pessoas relacionar “fluxo de fundos de ETF = direção do preço da moeda” com aquela preferência por risco no mercado de ações dos EUA, dizendo que é assim que se interpreta. Para ser honesto, estou um pouco cansado… Essa linha macro certamente existe, mas aqui para nós ela costuma afetar primeiro a “ousadia de alavancar” nas posições, e depois o preço. Quando as taxas de juros sobem, o dinheiro fica mais seletivo, o calor de pegar e emprestar na cadeia diminui primeiro, a volatilidade implícita nas opções também fica mais emocional, parecendo calmo, mas na verdade tudo está se movendo por baixo dos panos.