#ETH在2000关口震荡

Será que o fundador da Bankless está realmente a vender o seu Ethereum? Dados on-chain provam

O cofundador da Bankless, David Hoffman, vendeu toda a sua participação em Ethereum
ETHUSD
. Ele considera que a tese de “ETH como dinheiro” já se concretizou totalmente. Dados on-chain e gráficos diários também mostram que o mercado já está a refletir os passos que ele tomou.

Ether é negociado na faixa de US$1.975, uma queda de 2,4% em um dia e cerca de 14% no último mês. O número de endereços ativos continua a diminuir, e o saldo nas exchanges voltou a subir. Ambos refletem a descida descrita por Hoffman na sua nota de saída.

Razões de David Hoffman para vender o seu ETH

Hoffman afirmou que a tese de “ETH como dinheiro” é uma aposta muito pesada. Ele acredita que isso exige que cada camada do Ethereum supere os seus concorrentes. Segundo ele, esse padrão não foi atingido.

O cofundador da Bankless reforçou que permanece otimista com a rede Ethereum. No entanto, não vê mudanças de valor estrutural para o ETH como ativo. Segundo ele, este protocolo devolve valor ao L2 e às aplicações, não o mantém.

A venda que realizou tem sido amplamente destacada no mundo cripto. Hoffman é conhecido como um dos apoiantes mais vocais do Ethereum nos últimos cinco anos. A reação do mercado está dividida. Alguns traders concordam que a tese já terminou. Mas há também quem veja o ETH como uma oportunidade de desconto para apostar no Web3.

Queda no número de endereços ativos indica fraqueza na procura pela rede

O número de endereços ativos diários na Ethereum continua a diminuir desde o início de fevereiro, segundo dados da Santiment. Essa métrica atingiu um pico de mais de 1,5 milhões em janeiro passado. Agora, o número caiu para cerca de 544.000.

Essa descida acompanha a correção de preço, que saiu de mais de US$3.400 no início de dezembro para abaixo de US$2.000 atualmente. Hoffman afirmou que os ativos L1 são, no final, avaliados com base em custos e receitas. Os custos só fluem se os utilizadores continuarem a transacionar na camada principal.

Na sua nota de saída, Hoffman destacou a reavaliação do Solana em 2024 e os passos do NEAR em 2026. Ambos mostram que o poder dos tokens L1 está fortemente ligado à quota de mercado de custos. O Ethereum perdeu essa quota ao longo de 2024 e 2025.

Ele também mencionou o BNB e o TRX, duas blockchains com maiores receitas. Os gráficos de ambos evoluíram de acordo com as expectativas de Hoffman para o ETH após 2022. A conclusão é que a dominação de custos, e não a tecnologia, determina o limite superior do valor de um ativo.

Se essa tendência se inverter, o sinal torna-se fraco. Os endereços ativos precisam voltar a subir acima de um milhão numa média de 30 dias. Até lá, os dados on-chain continuam alinhados com a visão bearish de Hoffman.

A procura enfraquece à medida que a atividade se transfere para o L2. No entanto, o L2 quase não gera receitas de volta para a camada principal do Ethereum.

Oferta nas exchanges inverte-se, e vendedores reaparecem após fase de acumulação

O segundo sinal on-chain mostra um movimento interessante. A oferta de ETH nas exchanges caiu drasticamente no final de janeiro, de cerca de 8,5 milhões para cerca de 7 milhões. Este nível baixo manteve-se até abril, indicando uma acumulação tranquila.

Porém, em maio, essa tendência virou. A oferta de ETH nas exchanges voltou a subir para 7,5 milhões e agora estabilizou nesse nível. As moedas que retornam às exchanges geralmente indicam que os holders estão a preparar-se para vender.

Essa rotação, embora pequena em números absolutos, é importante na direção. Coincide com uma quebra abaixo de US$2.140 no gráfico diário e também com a tendência de queda nos endereços ativos que voltou a acontecer.

Hoffman acredita que a fase bullish on-chain para o ETH acabará por desaparecer. Essa rede é, estruturalmente, “uma fornecedora, não uma receptor”. A reversão na oferta nas exchanges em maio está alinhada com essa visão.

Os holders que acumularam durante a queda de preço agora distribuem quando o mercado está fraco. Eles já não esperam por mudanças de valor estrutural.

Este comportamento também se alinha com o ponto dos stablecoins no artigo de Hoffman. O Ethereum atualmente processa US$163 bilhões em stablecoins, um aumento em relação aos US$3 bilhões de 2020. Essa utilidade, na verdade, apoia mais o dólar americano do que o ETH. Os holders parecem estar cientes disso.

Fluxo de entrada líquido nas exchanges geralmente pressiona os preços para baixo nas semanas seguintes. Se essa tendência de maio continuar até junho, o ETH pode enfrentar novas pressões de venda antes mesmo de o gráfico diário mostrar uma descida mais acentuada. A acumulação no Q1 já não é tão forte como antes.

Previsão de preço do ETH: potencial de piso na faixa de US$1.920

O gráfico diário mostra que o ETH está preso num canal de baixa desde o final de abril. O preço foi rejeitado na resistência de Fibonacci de 0,382 em US$2.382 no início de maio. Depois, o ETH perdeu o nível de 0,236 em US$2.140 em meados de maio.

Atualmente, o ETH é negociado a US$1.978 e move-se lentamente em direção à banda inferior do canal. Essa área coincide com o suporte mais próximo, que parece estar em US$1.920. Se esse suporte for rompido, o preço pode cair até US$1.750, que foi o ponto mais baixo anterior e o ponto de ancoragem de Fibonacci 0.

O volume de negociação também diminuiu desde o início de fevereiro. Essa descida indica uma confiança fraca tanto dos compradores quanto dos vendedores. Por outro lado, o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias está perto de 30, indicando que o ativo está próximo de uma zona de sobrevenda.

Historicamente, quando o RSI do ETH fica abaixo de 30, costuma ocorrer uma recuperação rápida na direção oposta à tendência. Contudo, essas recuperações frequentemente terminam antes que a tendência principal continue. Por isso, os traders devem observar a possibilidade de uma descida até a zona de US$1.920, acompanhada de velas de reversão diária como sinal de resistência à tendência.

Um cenário que pode mudar a tendência para bullish é um fecho diário acima de US$2.140. Essa ação recuperaria o nível de Fibonacci de 0,236 e abriria espaço para ultrapassar US$2.382. Até lá, cada recuperação tende a enfraquecer dentro do canal de baixa.

Um rebound de US$1.920 com volume crescente pode dar mais tempo aos touros. Se o preço fechar abaixo desse nível, confirma-se a leitura de estrutura segundo Hoffman. Isso também pode levar o preço até US$1.750.

Um reteste de US$1.750 será o nível mais baixo do ETH em 2026. Isso também apagaria os ganhos dos holders de spot durante vários meses. Os touros precisam manter a zona de US$1.920 forte para evitar esse cenário.

Atualmente, o canal, os dados on-chain e a teoria de Hoffman formam uma sequência de sinais bearish alinhados. Nenhum sinal isolado é decisivo, mas, combinados, todos pressionam na mesma direção. Comprar ETH agora é apostar que todos eles irão inverter a direção ao mesmo tempo.

Monitorar o nível de recuperação de US$2.140 é a forma mais clara de perceber quem controla o próximo movimento, os bears ou os bulls. Até que esse nível seja realmente atingido na vela de fechamento diária, o peso da prova permanece com os bulls, exatamente como explica Hoffman na sua nota “Why I Sold My ETH”.