Recentemente, vejo todo mundo falando sobre RWA na blockchain, e, para ser honesto, o que mais me assusta ainda é “a liquidez parece muito boa”. Comprar e vender na cadeia não equivale a poder resgatar a qualquer momento, muitas cláusulas são escritas como T+N, filas, ou só são ativadas quando certas condições são atingidas, e os gráficos diários parecem estáveis, mas quando você precisa sair, descobre que a porta está meio aberta... Eu, que faço pequenas arbitragens, odeio esse tipo de “arbitragem psicológica” que de repente vira uma coisa diferente.

E também, esses dias, alguém ficou de olho em transferências de grandes quantidades na cadeia, movimentos de carteiras frias e quentes de exchanges, pensando que são dinheiro inteligente. Para ser honesto, muitas vezes estou um passo atrás, e quando percebo, já passaram por três interpretações diferentes. De qualquer forma, ao analisar projetos RWA agora, primeiro verifico as regras de resgate e como os ativos subjacentes são tratados, senão aquela “profundidade” na cadeia pode ser uma ilusão, e quando o humor sobe, é fácil cometer erros.