Os fundos ETF continuam a registar uma saída líquida de 3 mil milhões de dólares durante 10 dias consecutivos, estabelecendo um recorde histórico. Mas a emoção extrema, por si só, muitas vezes é mais valiosa do que os dados.

Esta retirada não é uma pânico dos investidores individuais, mas sim uma ajustamento ativo de posições por parte das instituições. Os produtos emitidos por BlackRock, Fidelity e outros têm registado os maiores resgates, indicando que os fundos profissionais estão a reduzir sistematicamente as suas posições. Ao mesmo tempo, o ETF de Ethereum também tem registado uma saída contínua de 14 dias.
Dados históricos mostram que, quando a saída de ETF ultrapassa 7 dias consecutivos, o Bitcoin tende a recuperar em média 12% no mês seguinte. Mas desta vez, é diferente: a corrente de capital de IA está a desviar fundos de criptomoedas, com baleias a venderem posições longas e a comprarem ações tecnológicas, e os dados on-chain também indicam que os grandes investidores estão a pausar as compras.
O verdadeiro risco não reside na saída de ETF em si, mas na armadilha de liquidez criada pela contração dos investidores individuais que tentam aproveitar o momento. Ordens de compra acima de 70 mil dólares ultrapassam os 500 milhões de dólares, mas se as instituições continuarem a retirar-se, essas ordens podem tornar-se numa armadilha de compra passiva.
A emoção extrema é um indicador contrária, mas pressupõe que a estrutura de procura não sofreu alterações fundamentais. Quando o fluxo de fundos adicionais vai para IA em vez de criptomoedas, o sinal de compra na baixa requer mais paciência para ser confirmado.
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