Recentemente, analisei novamente alguns dados de pools de jogos de cadeia, e, para ser sincero, as palavras "produção" são tão atraentes que acabam se tornando armadilhas doces. No início, uma alta emissão atrai as pessoas, todos pensam que estão cavando ouro, mas na verdade estão conectando um esquema inflacionário; quando o crescimento não acompanha, a pressão de venda aumenta, o pool fica tão superficial quanto papel, uma combinação de slippage + corrida de liquidação, e de repente tudo desaba.

O que é ainda mais irritante é que muitas pessoas só olham para o APR, sem considerar o atraso na alimentação de preços e a profundidade de negociação, quando o preço oscila, o oráculo se distrai e fica fácil de alguém manipular na margem, e o momento de liquidação é que dói de verdade. Recentemente, com o aumento de impostos em alguns lugares e o aperto na direção regulatória, as expectativas de entrada e saída de fundos pioraram, e todos querem "sacar primeiro", então quanto maior a produção, mais parece um sinal de alerta... De qualquer forma, quando vejo uma alta produção, primeiro pergunto: de onde vem essa produção, e para quem ela será vendida no final. Produção, ainda são aquelas duas palavras.