Recentemente, estamos falando novamente sobre LST, re-pledge, basicamente, os lucros parecem altos, mas a origem na verdade é só alguns pontos: a aposta básica, aquele serviço de segurança/consenso que os outros estão dispostos a pagar, e alguns incentivos de “período de subsídio”. Os subsídios são fáceis de obter, mas não duram muito, não os trate como uma norma constante.

Os riscos também não devem ser obscurecidos pelo “ano-ano”: reutilizar a mesma garantia em vários lugares, se houver algum problema na cadeia, punições/recortes podem desencadear reações em cadeia mais rápido do que você imagina; além disso, há a liquidez, quando todos querem sair ao mesmo tempo, o preço do LST e o ritmo de resgate podem não acompanhar, e a experiência será muito ruim. Recentemente, os calendários de desbloqueio de staking e tokens têm sido exibidos todos os dias, assustando as pessoas, mas na verdade, o sinal que me interessa mais não é o número de desbloqueios em si, mas se a profundidade do mercado secundário está diminuindo ou se as filas de resgate começaram a ficar longas… De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos do que acordar de manhã e descobrir que, mesmo sem ter feito nada de errado, o sistema me pisou de forma sistêmica.