Recentemente tenho olhado para pools de projetos RWA na blockchain, à primeira vista parecem impressionantes, a profundidade parece grande, o slippage também “parece” não ser muito, mas tenho a sensação de que é uma ilusão de liquidez: você pode comprar, mas isso não significa que pode resgatar na mesma lógica. Assim que você abre as condições de resgate, como janelas de tempo, limites, auditorias, prioridade na liquidação off-chain... basicamente, a blockchain oferece uma entrada muito suave, mas a saída ainda precisa esperar na fila, dependendo do humor.

O mais irritante é que, sempre que o roteador encontra esse tipo de pool, começa a fazer truques, mesmo que o preço de execução não seja diferente, a última troca acaba sendo completamente consumida. Meu parceiro ainda reclama que eu fico de olho nas transações no meio da noite como se estivesse caçando um ladrão, tudo bem, eu também sei que estou um pouco obcecado.

A propósito, recentemente investidores de varejo têm reclamado que mineradores/validadores estão consumindo MEV e que a ordenação é injusta, na verdade eu consigo entender, afinal, se você nem consegue garantir um “primeiro a chegar, primeiro a ser atendido”, como esperar uma resgate previsível de ativos na blockchain... De qualquer forma, minha avaliação sobre RWA é bem simples: primeiro, veja como o resgate é escrito, depois, veja se o pool realmente permite uma saída decente.