Bitcoin mantém o ritmo de 4 anos, diz CEO de Criptomoedas

De acordo com Cowen, a subida do Bitcoin para $126.200 em outubro de 2025 ocorreu dentro da janela de ciclo esperada quando medida desde a baixa anterior até ao topo. Esse tipo de timing no topo, argumenta, torna mais difícil ignorar a mesma estrutura ao olhar para onde a baixa pode ocorrer.

Ciclos passados colocaram suas baixas nos meses finais do ano eleitoral — especificamente dezembro de 2018 e novembro de 2022. Com base nesse padrão, Cowen acredita que a baixa ainda está por vir, provavelmente no final de 2026.

Dois gráficos que ele compartilhou apoiam essa visão. Um acompanha o retorno sobre o investimento desde o pico do ciclo de mercado até à baixa do mercado bear. O outro acompanha o multiplicador desde as baixas do mercado bear até ao próximo pico do mercado bull. Ambos seguem a forma de ciclos anteriores, mesmo que os números brutos sejam menores desta vez.

Quando a Queda Pode Acontecer

Cowen tinha anteriormente sinalizado maio e junho como a janela em que a próxima queda significativa começaria. Ele espera que esse movimento leve o Bitcoin abaixo da baixa de $60.000 de 6 de fevereiro — um nível que vários outros analistas consideraram o fundo do ciclo.

Nem todos veem outra queda a caminho. O analista Sykodelic previu que o Bitcoin ultrapassará $90.000 em junho após retestar um nível de suporte chave.

O debate reflete uma divisão mais ampla na forma como os analistas estão interpretando o mercado neste momento. A posição de Cowen baseia-se na ideia de que o ciclo de quatro anos, ligado ao calendário de halving do Bitcoin, continua a impulsionar o comportamento de preço de forma previsível, apesar do crescimento do ativo e da mudança na estrutura do mercado.