Recentemente tenho acompanhado discussões de traders e percebi que muitos novatos ainda não entendem bem as ordens a mercado e as ordens limitadas. Na verdade, esses dois tipos de ordens têm suas utilidades, o segredo é saber quando usar cada uma.

Vamos falar primeiro da ordem a mercado. É quando você decide comprar ou vender imediatamente, e o preço é definido pelo mercado, com execução rápida. Por exemplo, o euro/dólar agora tem um preço de compra de 1.09402 e um preço de venda de 1.09471, você executa a ordem diretamente a esse preço. A vantagem é garantir que a operação seja feita, mas a desvantagem é que o preço que você vê e o preço final de execução podem divergir, especialmente em momentos de alta volatilidade.

A ordem limitada é diferente. Você fixa um preço específico, e a operação só será executada automaticamente se o mercado atingir esse preço. Por exemplo, se você vê que o euro/dólar oscila entre 50 e 55, pode colocar uma ordem de compra a 50 ou 51, esperando o mercado chegar até lá. O benefício é que você consegue controlar os custos, mas o risco é que o mercado pode nunca atingir seu preço alvo, e a ordem fica pendurada indefinidamente.

A vantagem da ordem limitada, na minha opinião, é que ela te dá mais controle ativo. Especialmente para traders que não podem acompanhar o mercado o tempo todo, você pode colocar uma ordem de compra a 50 e uma de venda a 60, e depois desligar o software e fazer outras coisas. Se executada corretamente, essa disciplina de operar assim ao longo do tempo pode trazer bons resultados. Além disso, em mercados de consolidação, usar ordens limitadas pode reduzir significativamente os custos de negociação.

Quando é que você deve usar uma ordem a mercado? Quando o mercado está se movendo de forma unidirecional. Por exemplo, se uma notícia importante de alta ou baixa surge de repente, e o preço do ativo dispara ou despenca, colocar uma ordem a mercado garante que você entre na operação na hora, sem perder tempo.

Falando dos riscos das ordens limitadas, o maior deles é que elas podem não ser executadas. Portanto, definir um preço alvo razoável é fundamental, levando em conta o valor real do ativo, a liquidez do mercado e aspectos técnicos. Além disso, como ordens limitadas podem não ser preenchidas imediatamente, é preciso ter paciência. Quanto às ordens a mercado, o risco é que, em momentos de alta volatilidade, você possa comprar a um preço desfavorável, além de correr o risco de reversões por causa de movimentos de compra ou venda impulsivos.

No geral, se você precisa de uma execução rápida, a ordem a mercado é mais adequada; se não tem pressa e quer controlar os custos, a ordem limitada mostra suas vantagens. Traders de curto prazo geralmente preferem a execução rápida das ordens a mercado, enquanto traders mais experientes usam as ordens limitadas para gerenciar riscos e custos de forma mais refinada.