Recentemente estive a analisar dados do FMI e chamou-me a atenção algo interessante: entre 2020 e 2022, o índice de preços das commodities disparou mais de 100%. Isso não é casualidade. Compreender o que é a matéria-prima e como funciona o seu mercado tornou-se quase obrigatório para quem quer diversificar a sua carteira.

As matérias-primas são basicamente os recursos naturais extraídos pela indústria para fabricar tudo o que consumimos. Petróleo, ouro, trigo, cobre, gás natural, café. Coisas que são negociadas como qualquer outro ativo no mercado global. O interessante é que, quando percebes o que é realmente a matéria-prima, vês que não é tão complicado como parece.

Em termos gerais, dividem-se em quatro categorias principais. As energias dominam com 75% da produção mundial, principalmente petróleo, gás e carvão. Depois vêm os metais, que se dividem entre preciosos como ouro e prata, e industriais como cobre e alumínio, que impulsionam a construção e a tecnologia. A agricultura é enorme também: soja, trigo, milho, café, açúcar. E existe um segmento menor, mas real, de pecuária, com carne de porco e gado vivo.

Agora, o que é a matéria-prima do ponto de vista do investidor é diferente de a ver como recurso natural. Para nós, o importante é como aceder a esses mercados. Pode comprar o ativo físico direto, mas isso é complicado e caro. O mais prático é usar instrumentos financeiros: futuros, CFDs, ETFs, opções, ou simplesmente ações de empresas que exploram esses recursos.

Tomemos o petróleo como exemplo. O seu preço move-se por crescimento económico, conflitos geopolíticos, decisões da OPEP sobre quotas de produção. Em junho de 2022, chegou a quase 130 dólares por barril, depois caiu mais de 40% por preocupações de recessão. O gás natural foi mais extremo: passou de 10 dólares a 2 em meses, uma correção de 80%, principalmente porque o inverno europeu foi mais quente do que o esperado.

Os metais têm a sua própria lógica. O ouro funciona como refúgio contra a inflação e a volatilidade dos mercados. O cobre depende da atividade industrial e do desenvolvimento tecnológico. O alumínio está ligado às indústrias automóvel e aeroespacial. A Bolsa de Metais de Londres movimenta mais de 3 mil milhões de toneladas anuais, por um valor superior a 15 biliões de dólares.

As commodities agrícolas respondem a ciclos económicos, custos de energia, eventos climáticos. Uma seca, uma guerra, uma inundação, podem alterar os preços drasticamente. Por isso, o setor é tão volátil, mas também tão atrativo.

Em 2022, o Banco Mundial publicou uma análise interessante sobre a divergência de preços. Enquanto as energéticas disparavam, os metais e a agricultura caíam. Os não energéticos baixaram 13% no terceiro trimestre de 2022, os metais sofreram com a desaceleração económica e taxas de juro mais altas, a agricultura caiu 11%, mas recuperou quando a Ucrânia recomeçou as exportações.

Agora, se queres investir nesses mercados, tens opções. Podes operar futuros na CME, NYMEX, CBOT, COMEX. São contratos padronizados onde concordas em comprar ou vender um certo volume a um preço fixado numa data futura. As bolsas regulam tudo isso.

Outra opção popular são os ETFs. Fundos como o Invesco DB Commodity ou o Invesco Optimum cotizam como ações normais, têm muita liquidez e oferecem exposição diversificada a 14 commodities diferentes. Se preferes algo mais específico, há ETFs de petróleo, de metais, de mineração. Muito fácil de comprar e vender.

Os CFDs também funcionam bem. São contratos por diferença, onde pagas apenas a diferença de preço entre entrada e saída. Podes usar alavancagem, fazer posições curtas, beneficiar em mercados em baixa. Mas atenção: a alavancagem multiplica ganhos, mas também perdas.

Se preferes algo menos especulativo, podes investir em ações de empresas do setor. A ExxonMobil subiu quase 300% desde 2020. A Chevron superou 260%. A Shell saltou mais de 200%. A Naturgy, espanhola, deixou 38,7% em 5 anos. A Repsol foi mais tímida, com apenas 6%. Todas pagam dividendos regularmente.

Desde 2022, houve movimentos interessantes. O Goldman Sachs previu que as commodities poderiam subir 43% em 12 meses, devido ao arrefecimento das taxas da FED, à reabertura da China e à recuperação europeia. O Índice do Báltico Seco, que monitora o transporte marítimo, caiu desde outubro de 2021, mas mostrou uma leve recuperação, sinal potencialmente positivo.

O que é certo é que a volatilidade destes mercados pode gerar tanto ganhos como perdas. Um investidor conservador pode colocar um ETF diversificado como proteção contra a inflação a longo prazo. Quando as moedas desvalorizam, as matérias-primas tornam-se mais caras, assim protege-se em ciclos económicos difíceis.

Se és mais agressivo, podes fazer operações intradiárias, scalping, operações curtas com futuros e CFDs. Mas precisas entender os riscos, ter um plano, possivelmente procurar aconselhamento profissional.

O importante é que percebas o que é a matéria-prima, como se move o seu preço, que instrumentos tens disponíveis. O mercado de commodities é massivo, regulado, com liquidez real. Não é pura especulação, é um mercado genuíno que move a economia mundial. Se o estudas bem e geres o risco, há oportunidades reais.