Recentemente, muitas pessoas têm discutido sobre o mercado em baixa, mas poucos realmente compreendem o que é um mercado em baixa e como os investidores devem reagir. Vou compartilhar minha compreensão e algumas estratégias práticas.

O mercado em baixa é, na verdade, um estado em que o preço dos ativos cai mais de 20% a partir do pico. Essa definição parece simples, mas a lógica por trás dela precisa ser entendida. Quando o mercado está preocupado com o futuro da economia, os consumidores economizam, as empresas reduzem contratações e expansões, e os investidores começam a vender ativos. Quando esses três fatores acontecem simultaneamente, os preços das ações podem despencar em curto prazo. Outra situação é quando há uma bolha de ativos excessiva, com preços inflacionados a ponto de ninguém querer assumir o risco, e o efeito de cascata acelera a queda. Portanto, um mercado em baixa geralmente é causado por uma combinação de perda de confiança do mercado e bolhas de preços.

Historicamente, nos EUA, as quedas médias do mercado em baixa são superiores a 37%, com duração de aproximadamente 289 dias. Mas, em 2020, a crise causada pela pandemia de COVID-19 resultou em um mercado em baixa que durou apenas um mês, sendo a mais curta de toda a história. Nesse caso, de uma alta em fevereiro para uma baixa em março, a queda foi superior a 30%, mas o mercado rapidamente implementou medidas de estímulo (QE) para estabilizar o fluxo de caixa, resolvendo a crise rapidamente, e logo depois veio um super ciclo de alta de dois anos.

Em comparação, a crise financeira de 2008 foi mais severa. O mercado em baixa começou em outubro de 2007 e caiu até março de 2009, com uma queda de 53,4%. O mais doloroso foi que, mesmo com o governo lançando planos de estímulo econômico, o mercado só voltou ao pico de 2007 em março de 2013, levando mais de 5 anos. A origem dessa crise foi a bolha do mercado imobiliário, onde os bancos empacotaram empréstimos de alto risco em produtos financeiros, criando uma reação em cadeia.

A bolha da internet em 2000 também é um caso clássico. Naquela época, muitas empresas de tecnologia listaram ações sem lucros reais, apenas com base em conceitos e avaliações infladas. Quando os investidores começaram a retirar fundos, a reação em cadeia foi rápida, e o ciclo de alta mais longo chegou ao fim.

A segunda-feira negra de 1987 foi ainda mais extrema. Nesse dia, o índice Dow Jones caiu 22,62%, principalmente devido ao uso de negociações algorítmicas que, ao detectar quedas rápidas, acionaram vendas automáticas, acelerando ainda mais a queda. No entanto, o governo aprendeu com a Grande Depressão de 1929 e rapidamente implementou medidas de estabilização, como redução de juros e mecanismos de circuit breaker, recuperando o mercado em 1 ano e 4 meses.

Como o mercado em baixa é inevitável, o mais importante é como reagir. Primeiramente, é preciso reduzir o risco da carteira de investimentos. Manter uma quantidade suficiente de dinheiro em caixa, evitar alavancagem excessiva, especialmente reduzir ações com alto potencial de crescimento e alto índice P/E. Essas ações estão mais propensas a bolhas, e o que sobe forte na alta, tende a cair mais na baixa.

Se desejar aproveitar oportunidades durante o mercado em baixa, pode focar em ativos menos sensíveis às oscilações econômicas, como setores de saúde. Outra estratégia é escolher ações de alta qualidade que estejam excessivamente depreciadas, mas que tenham uma vantagem competitiva sustentável por pelo menos 3 anos. Caso não tenha confiança em ações específicas, investir em ETFs de mercado amplo é uma opção segura, pois, com a recuperação econômica, eles tendem a retomar a tendência de alta.

Outro instrumento importante é fazer venda a descoberto durante o mercado em baixa. Em tendências de queda, as operações de venda a descoberto tendem a ter maior taxa de sucesso. Pode aprender a usar derivativos como CFDs para aproveitar essas oportunidades, mas isso requer estudo e prática. Muitas plataformas oferecem contas de demonstração para você treinar.

Por fim, é importante entender que as reversões de mercado em baixa podem parecer uma recuperação, mas nem sempre indicam uma mudança de ciclo. Uma verdadeira reversão de mercado de alta exige uma alta de mais de 20% para sair do mercado em baixa ou uma tendência de alta contínua por vários meses. Reversões de alguns dias ou semanas são apenas armadilhas.

Em resumo, o mercado em baixa não é algo assustador. O mais importante é identificar o início do mercado em baixa rapidamente, usar as ferramentas e estratégias corretas para proteger seus ativos e buscar oportunidades. Ajuste sua mentalidade, pratique stop-loss e take-profit rigorosamente, pois há lucros tanto na alta quanto na baixa. Para investidores mais conservadores, a paciência e a disciplina são essenciais durante o mercado em baixa.