Recentemente tenho acompanhado o setor de redes de comunicação, e percebo que 2026 será realmente um ponto de virada. Não é mais aquela imagem tradicional de "puxar cabos, instalar roteadores Wi-Fi", o setor já evoluiu para um núcleo de infraestrutura de transmissão baseado em IA.

O plano BEAD de 42,5 bilhões de dólares dos EUA agora está em plena implementação, além disso, o processamento de IA está se expandindo desde centros de dados na nuvem até dispositivos finais, essa onda de mercado não está impulsionando apenas uma única empresa, mas toda a cadeia de suprimentos. Desde cabos de fibra óptica, componentes de estações base, até switches, roteadores, além dos populares roteadores Wi-Fi 7 e equipamentos de recepção de satélites de órbita baixa, tudo está interligado.

Eu mesmo dividi a cadeia da indústria de redes em três camadas. No topo estão os componentes principais e materiais críticos, que têm a maior margem de lucro e o maior nível de tecnologia. Como chips de rede (Broadcom, Mawi, Realtek), componentes de comunicação óptica (tecnologia de fotônica de silício, especialmente popular), além de diversos componentes eletrônicos. A camada intermediária é a fabricação de equipamentos de comunicação de rede, que é justamente uma força forte de Taiwan. As empresas taiwanesas detêm uma alta participação de mercado na cadeia de rede global, principalmente montando componentes superiores em máquinas completas. A camada inferior inclui operadoras de telecomunicações, provedores de serviços na nuvem e contratos governamentais, que são realmente os maiores compradores.

Falando das principais ações de conceito de redes, há algumas que tenho acompanhado na bolsa de Taiwan. ZhiBang, como líder global em switches para centros de dados, domina o mercado de switches de 800G e já está se preparando para a especificação de 1,6T, sendo uma das principais beneficiadas pelo boom de construção de centros de dados de IA. LianYa se beneficia das tendências de fotônica de silício e tecnologia CPO, fornecendo principalmente chips laser e materiais epitaxiais essenciais, com uma barreira tecnológica muito sólida no contexto de "fazer luz ao invés de cobre". Qiji tem uma linha de produtos bastante diversificada, incluindo Wi-Fi 7, Internet de Veículos e cadeia de suprimentos de satélites de órbita baixa, sendo uma das empresas taiwanesas mais alinhadas às necessidades de infraestrutura local no plano de subsídios BEAD dos EUA. Huaxingguang foca em módulos de transmissão e recepção óptica de alta qualidade, e com a atualização de 400G para 800G, sob o impulso de benefícios de transmissão de IA, apresenta desempenho bastante estável.

Nos EUA, também há algumas ações de conceito de rede que merecem atenção. Arista Networks é líder em equipamentos de rede na nuvem, atendendo clientes como Meta e Microsoft, oferecendo soluções de rede de baixa latência para treinamento de IA, que até superam a tradicional Cisco. Broadcom controla a essência dos chips de rede, seja para Wi-Fi 7 ou switches, sendo uma potencial estrela de grande potencial. Corning, líder mundial em materiais de fibra óptica, se beneficia das políticas de fabricação dos EUA, e sob o impulso do plano BEAD, quase monopoliza o mercado. Lumentum é um fornecedor importante de transceptores ópticos, e suas recentes inovações em componentes ópticos e tecnologia CPO fizeram dela uma surpresa na onda de comunicação óptica de IA em 2026.

Porém, investir em ações de rede também requer atenção a alguns riscos. Os contratos públicos têm um atraso na contabilização, o progresso na aprovação governamental pode travar, levando a uma situação de "muito potencial, mas sem retorno financeiro visível". A substituição tecnológica é um teste difícil, empresas de segunda linha que não conseguem acompanhar os requisitos de CPO podem ser marginalizadas. É importante também monitorar o ciclo de estoques, pois se a construção de centros de dados desacelerar ou a troca de dispositivos Wi-Fi 7 não atingir as expectativas, as empresas de rede podem enfrentar pressão de desova de estoques elevados. Além disso, fatores geopolíticos e custos de fabricação nos EUA também impactam as margens de lucro. Por fim, há a questão da avaliação, pois muitas ações já estão com P/E elevados devido à etiqueta de "IA neural", e qualquer leve decepção na receita pode causar correções bruscas.

Minha sugestão é que, em 2026, as ações de rede impulsionadas pelo avanço da transmissão de IA e pelo motor de infraestrutura dos EUA sejam uma boa oportunidade de investimento, mas recomendo que os iniciantes foquem em empresas líderes com altos requisitos tecnológicos, evitando ações de alto risco que só tenham potencial de tema, sem fundamentos sólidos. Além disso, é importante acompanhar o progresso dos contratos e as mudanças nos estoques, para evitar ganhos de índice que se transformem em perdas de margem.