Recentemente estou analisando o futuro da libra esterlina, e descobri que a história desta moeda é bastante interessante. Muitas pessoas pensam que a libra já ficou completamente para trás, mas ao olhar atentamente os dados, percebe-se que a situação não é tão pessimista.

Primeiro, vamos falar sobre como a libra chegou aonde está hoje. Desde 2008, a libra vem se desvalorizando continuamente, passando de 2 dólares por libra até atingir o mínimo de 1,03 em 2022, praticamente uma redução pela metade. Na noite do referendo do Brexit em 2016, a libra caiu abruptamente, assustando todo o mercado na hora. Depois, em 2022, o episódio do "orçamento mini" foi ainda mais absurdo: o novo primeiro-ministro anunciou uma redução de impostos sem explicar de onde viriam os recursos, o que levou à explosão do mercado de títulos e do mercado cambial, atingindo um recorde de mínima histórica para a libra.

Porém, há uma regra muito importante que percebi: toda vez que há problemas internos no Reino Unido, a libra cai; quando os EUA aumentam as taxas de juros, a libra também é pressionada. Por outro lado, assim que o Banco Central do Reino Unido adota uma postura mais hawkish, os dados de emprego melhoram, e a libra tende a se recuperar. Desde 2023, esse tem sido o padrão: o banco central sinaliza várias vezes que manterá altas taxas de juros por um longo período, o mercado volta a apostar na libra, e a cotação lentamente sobe para cerca de 1,26.

Agora, em 2026, o cenário para a libra começa a ficar interessante. No ano passado, os EUA realmente começaram a reduzir as taxas de juros, e o mercado busca alternativas ao dólar, com uma tendência de desdolarização global cada vez mais evidente. Ao mesmo tempo, a economia do Reino Unido, embora não seja espetacular, estabilizou-se. A taxa de desemprego está em 4,1%, os salários crescem bem, e a inflação, embora ainda acima de 3%, já recuou bastante.

O fator mais importante é a mudança na diferencial de juros. Os EUA já entraram em ciclo de corte de juros, com previsão de continuar reduzindo, enquanto o Banco da Inglaterra mantém as altas taxas. Essa discrepância de políticas é a lógica por trás do fortalecimento da libra. Quando o custo do capital nos EUA diminui, mas as taxas no Reino Unido permanecem elevadas, o fluxo de capital naturalmente se direciona para ativos em libra.

Muitos institutos de análise preveem que, se os EUA continuarem a reduzir as taxas enquanto o Reino Unido mantém as atuais, a libra pode desafiar os 1,30 ou até 1,35. Claro que há riscos: se os dados econômicos do Reino Unido piorarem repentinamente, e o banco central for forçado a cortar juros antes do previsto, a libra pode voltar aos 1,20 ou até mais baixo. Não podemos esquecer também dos riscos políticos: ao entrar em ciclos eleitorais, a incerteza aumenta, e a libra costuma cair inicialmente.

Para negociar a libra, o período mais ativo costuma ser entre a abertura do mercado europeu e a abertura do mercado americano, quando a volatilidade é maior. Especialmente na divulgação de decisões do Banco da Inglaterra ou de dados econômicos importantes, a libra costuma apresentar movimentos claros. Se você acredita na valorização da libra, pode abrir posições em baixa, lembrando de colocar stops; se for na direção contrária, também pode operar na reversão.

Honestamente, o fator mais importante para o futuro da libra ainda é a diferença de juros e a estabilidade política. Desde que os EUA continuem a reduzir as taxas e o Reino Unido mantenha altas, sem grandes eventos políticos, a libra deve ter espaço para uma recuperação. Mas, como em qualquer operação cambial, é fundamental controlar os riscos, definir bem os stops, para que se possa obter lucros de forma mais segura durante as oscilações.