Recentemente tenho acompanhado as tendências das ações de robôs humanoides, e percebo que este setor realmente está numa encruzilhada crucial. Os avanços em IA estão a impulsionar o aquecimento de toda a cadeia de produção de robôs, mas para dizer quem tem maior valor, é preciso analisar com atenção.

Começando pela Quanta, esta empresa não é apenas uma fabricante de servidores por contrato. A sua subsidiária Daming Robots foca na linha de robôs humanoides com rodas, combinando tecnologia de visão AI própria e braços colaborativos, apoiada pelo potente poder de processamento de servidores da Quanta, esta integração de software e hardware realmente oferece vantagens na era do AI físico. A receita do primeiro trimestre atingiu 809,2 mil milhões de yuan, um aumento de 66,6% ano a ano, atingindo um recorde, embora a margem bruta tenha caído para 4,78%, devido ao aumento na proporção de despachos de gabinetes de servidores AI de alto valor. Apesar de o negócio de robôs representar uma percentagem de receita ainda baixa, a margem bruta é claramente superior ao padrão de OEM, o que é fundamental para a transformação do grupo. O índice P/E é cerca de 13 vezes, e no final de maio, o interesse de investidores estrangeiros aumentou significativamente.

A Advantech aposta na rota de AI de borda, com o objetivo de que este segmento represente 30% da receita este ano. A receita de AI de borda no primeiro trimestre cresceu 67% ao ano, indicando que a estratégia tecnológica já começa a colher frutos. Sua vantagem não está apenas na oferta de plataformas de computação, mas também na integração de sensores, software AI e certificações industriais em soluções de robôs prontas para uso, preenchendo uma lacuna de integração no mercado. Com uma forte ligação à NVIDIA e décadas de experiência em aplicações industriais, consegue transformar tecnologia de ponta de chips em soluções industriais prontas para fábricas e hospitais. A relação de pedidos e entregas mantém-se acima de 1,5 a longo prazo, com alta visibilidade de pedidos, e à medida que a proporção de software aumenta, a qualidade de lucros continua a melhorar.

A Hiwin estende-se do tradicional para a alta tecnologia de robôs, com mais de 12% da receita relacionada com robôs no primeiro trimestre, crescendo mais de 40% ao ano. Tem uma colaboração profunda com desenvolvedores de robôs logísticos AI nos EUA, prevendo-se que as entregas de robôs humanoides e logísticos AI aumentem trimestre a trimestre. O EPS do primeiro trimestre atingiu 1,64 yuan, um máximo de seis trimestres, com aumentos de preços de produtos entre 7% e 15%, e a margem bruta desafia a meta de superar 30%. Como uma das três maiores fabricantes globais de parafusos de esferas, também é reconhecida por grandes empresas de AI internacionais na sua linha de redutores de onda e módulos de juntas. Contudo, o preço das ações é relativamente alto, pelo que é necessário gerir bem os riscos.

A Systemair é especializada em plataformas de suporte de ar com rolamentos de ar, componentes essenciais na embalagem avançada de semicondutores e equipamentos de processo de 2 nanómetros. Em 2026, o mercado de robôs entra na fase de colheita, com uma nova linha de atuadores já a ser largamente despachada. Nos quatro primeiros meses, a receita acumulada cresceu 43,95% ao ano, e no primeiro trimestre, a receita consolidada aumentou 45% ao ano, mantendo uma margem bruta de 39%. Para o segundo semestre, planeia-se um aumento de 30% na capacidade, com alta visibilidade de pedidos até ao quarto trimestre. O mercado estima que o EPS de 2026 possa situar-se entre 3,7 e 4,8 yuan.

A Solomon desenvolve soluções de software, abrangendo visão 3D, deteção de defeitos e controlo de robôs. Colaborando com a plataforma NVIDIA Omniverse, consegue reduzir significativamente o ciclo de desenvolvimento de robôs. O EPS do primeiro trimestre foi de 0,78 yuan, com um crescimento de 1.014% ao ano, e o negócio de visão AI já começa a contribuir com lucros concretos. Contudo, a volatilidade do preço das ações é elevada, sendo mais adequado para operações de curto prazo, devendo-se manter uma disciplina rigorosa de stop-loss.

Nos EUA, empresas como Rockwell Automation e Teradyne, com forte capacidade de lucro e aplicações claras na automação industrial, apresentam desempenho relativamente forte. Empresas emergentes como Symbotic e Intuitive Surgical têm maior volatilidade.

Ao selecionar ações de robôs humanoides, pode-se considerar alguns fatores. Primeiro, a procura de mercado: a TrendForce estima que, até 2027, o valor do mercado global de robôs humanoides poderá ultrapassar 20 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento composta de 154% de 2024 a 2027, pelo que é importante focar em empresas que desenvolvem produtos de robôs humanoides ou que entram na cadeia de valor. Segundo, o investimento em P&D: dado o ritmo acelerado de inovação, é fundamental verificar se a empresa aloca fluxos de caixa suficientes para investigação e desenvolvimento. Terceiro, monitorizar as mudanças no fluxo de caixa de investimento, pois empresas que mantêm ou aumentam o CFI nos últimos cinco anos merecem atenção.

Investir em ações de robôs oferece oportunidades de participar no crescimento de tecnologias futuras, mas também apresenta riscos consideráveis. A velocidade de evolução da tecnologia AI e robótica é muito rápida, pelo que é essencial acompanhar de perto a capacidade de inovação e adaptação ao mercado das empresas. As políticas governamentais variam entre países e podem influenciar o desenvolvimento das empresas, além do impacto da popularização da tecnologia de robôs no mercado de trabalho. Os investidores devem gerir de forma ágil e prudente as suas posições.