เคยสงสัยไหมว่า IPO คือ อะไรจริง ๆ และทำไมมันถึงเป็นเรื่องใหญ่ในวงการลงทุน ผมเห็นหลายคนพูดถึง IPO เหมือนว่ามันเป็นสิ่งเดียวที่สามารถเปลี่ยนชีวิตได้ แต่ความจริงคือมันซับซ้อนกว่าที่คิด

IPO คือ Initial Public Offering นั่นก็คือการที่บริษัทหนึ่งตัดสินใจเปิดประตูให้ประชาชนทั่วไปเข้ามาเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของบริษัทผ่านการซื้อหุ้น วัตถุประสงค์หลักคือบริษัทต้องการระดมเงินทุนเพื่อขยายธุรกิจ แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ IPO คือ เครื่องมือที่ให้โอกาสคนทั่วไปเหมือนเราได้เป็นส่วนหนึ่งของบริษัทดีๆ

ข้อดีของการลงทุนในหุ้น IPO นั้นชัดเจน ประเด็นแรกคือการดำเนินการอยู่ภายใต้การดูแลของ ก.ล.ต. และตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งให้ความมั่นใจว่าข้อมูลเป็นไปตามมาตรฐาน ประเด็นที่สองคือถ้าตลาดอยู่ในขาขึ้น หุ้น IPO บางตัวสามารถวิ่งได้ถึง 200% ในเวลาสั้นๆ เรื่องนี้ดึงดูดนักลงทุนหลายคนเข้ามา แต่ต้องจำไว้ว่ามีความเสี่ยงเท่ากับผลตอบแทนด้วย

แต่ไม่ใช่ทุกอย่างจะสวยงาม บริษัทที่ต้องการทำ IPO ต้องเปิดเผยข้อมูลทางการเงินทั้งหมด ซึ่งคู่แข่งก็สามารถเห็นได้ นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายมหาศาลในการเตรียมตัว ตั้งแต่ค่าปรึกษากฎหมาย ค่าตรวจสอบบัญชี ไปจนถึงค่าธนาคารลงทุน อีกเรื่องหนึ่งที่ต้องระวังคือเจ้าของบริษัทอาจสูญเสียอำนาจควบคุมบริษัท เพราะตอนนี้มีผู้ถือหุ้นอื่นเข้ามาแล้ว

เอาเข้าจริงแล้ว IPO คือ เหมือนเกมที่มีกฎเกมเยอะมาก บริษัทที่อยากเข้า IPO ต้องมีคุณสมบัติเป็นบริษัทมหาชนจำกัด ต้องมีส่วนของผู้ถือหุ้นอย่างน้อย 300 ล้านบาท ต้องมีกำไรสุทธิในช่วง 2-3 ปีรวมกว่า 50 ล้านบาท และปีล่าสุดต้องมีกำไรกว่า 30 ล้านบาท นอกจากนี้ยังต้องมีการควบคุมภายในที่ดี คณะกรรมการอิสระ และคณะกรรมการตรวจสอบ

การเตรียมตัวสำหรับ IPO นั้นไม่ใช่เรื่องง่าย บริษัทต้องศึกษากฎระเบียบ จัดเตรียมเอกสาร แปรสภาพจากจำกัดเป็นมหาชนจำกัด กำหนดราคา ก่อตั้งกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ แต่งตั้งนายทะเบียน และสุดท้ายคือยื่นคำขออนุญาติต่อ ก.ล.ต. ขั้นตอนนี้ใช้เวลาเนื้อที่ไม่น้อย

สำหรับผู้ลงทุนแล้ว มีสองวิธีในการจองหุ้น IPO วิธีแรกคือจองก่อนเข้าตลาด (Primary Market) ซึ่งเป็นช่องทางตรงจากบริษัท ราคาในช่วงนี้จะต่ำกว่ามาก หลายคนชอบวิธีนี้เพราะได้ราคาดี วิธีที่สองคือซื้อหลังเข้าตลาด (Secondary Market) ซึ่งเป็นการซื้อจากผู้ถือหุ้นเดิมผ่านตลาดหลักทรัพย์ ปัญหาคือราคาอาจสูงกว่ามากแล้ว และความผันผวนในช่วงแรกค่อนข้างเห็นได้ชัด

ถ้าอยากศึกษาหุ้น IPO ที่กำลังจะออกมา สามารถเข้าไปดูที่เว็บไซต์ SET ได้ ที่นั่นจะมีรายชื่อบริษัทที่อยู่ระหว่างการพิจารณา รวมถึงราคา PAR ราคา IPO และข้อมูลอื่นๆ ที่ช่วยในการตัดสินใจ ผมแนะนำให้ดาวน์โหลดไฟล์ประกอบการพิจารณา เพราะจะได้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับจุดประสงค์ของการระดมทุนและแผนใช้เงิน

สุดท้ายแล้ว IPO คือ เครื่องมือทางการเงินที่มีศักยภาพ แต่ต้องเข้าใจให้ดีก่อน ไม่ใช่ทุกหุ้น IPO จะทำให้รวยยอด ไม่ใช่ทุกบริษัทที่ออก IPO จะประสบความสำเร็จ การศึกษาโปรไฟล์บริษัท ดูผลประกอบการ เข้าใจธุรกิจ นี่คือสิ่งที่ต้องทำ ถ้าจะเล่นเกม IPO นี้ให้ชาญฉลาด