Recentemente estive a estudar a questão do retorno sobre investimento, e percebi que muitas pessoas não têm uma compreensão clara do conceito básico de como calcular o ROI. Vou compartilhar aqui o que organizei.

ROI é o retorno sobre o investimento, dizendo de forma simples, é o dinheiro que ganhas dividido pelo capital investido, expresso em percentagem. A fórmula é bastante direta: (receita - custo) / custo × 100%. Por exemplo, se gastas 1 milhão de euros a comprar ações e, ao vender, tornas-te proprietário de 1,3 milhões, então o ROI é (1,3 - 1) / 1 = 30%.

Mas na prática, o cálculo nem sempre é tão simples. Tomando o exemplo de investimento em ações, suponhamos que compraste 1000 ações a 10 dólares cada, e após um ano vendes a 12,5 dólares, além de receber 500 dólares de dividendos e pagar uma comissão de 125 dólares. Nesse caso, a receita total é 12,5 × 1000 + 500 = 13.000 dólares, e o custo total é 10 × 1000 + 125 = 10.125 dólares, portanto o lucro líquido é 2.875 dólares. Assim, o ROI é (2.875 / 10.125) × 100% ≈ 28,75%.

No setor publicitário, também se fala frequentemente de ROI, mas na verdade referem-se ao ROAS (Retorno sobre o Investimento em Publicidade). ROAS = receita / custo de publicidade. A diferença é que o ROI mede o lucro, enquanto o ROAS mede a receita gerada. Por exemplo, se um produto custa 100 dólares e é vendido por 300 dólares, com 10 unidades vendidas através de publicidade, com um custo de publicidade de 500 dólares, a fórmula do ROI seria [(300×10 - (100×10 + 500)) / (100×10 + 500)] = 100%, enquanto o ROAS seria (300×10) / 500 = 600%.

Se queres comparar investimentos em diferentes períodos de tempo, apenas olhar para o ROI pode ser problemático. Nesse caso, deves usar a taxa de retorno anualizada. Por exemplo, o Plano A ganha 100% em 2 anos, e o Plano B ganha 200% em 4 anos. Parece que o B é melhor, mas ao calcular a taxa de retorno anualizada, temos: A = [(1 + 1)^(1/2) - 1] × 100% ≈ 41,4%, e B = [(2 + 1)^(1/4) - 1] × 100% ≈ 31,6%. Assim, na verdade, o Plano A é mais vantajoso.

O ROI também pode ser usado para avaliar o retorno de uma empresa. Muitas pessoas confundem ROI, ROA e ROE. De forma simples, ROI = lucro líquido / investimento total, que mede o retorno sobre o capital investido. ROA = lucro líquido / ativos totais, que mede o retorno de todos os ativos (incluindo dinheiro emprestado). ROE = lucro líquido / patrimônio dos acionistas, que mostra quanto os acionistas ganharam com o seu investimento.

Para aumentar o ROI, basicamente há duas estratégias: aumentar o lucro ou reduzir os custos. Por exemplo, no investimento em ações, podes escolher ações que paguem dividendos elevados, procurar corretoras com taxas baixas, ou reduzir a frequência de transações. Contudo, essas melhorias têm limites. A forma mais direta é escolher ativos com ROI naturalmente mais alto. Geralmente, a ordem de ROI é: criptomoedas e forex > ações > fundos indexados > obrigações.

Contudo, é importante notar que um ROI elevado costuma vir acompanhado de maior risco. Criptomoedas são altamente voláteis, o mercado de forex é influenciado por fatores internacionais, e o ouro, embora seja uma reserva de valor, tem ganhos limitados. Os mercados mais maduros, como o mercado de ações dos EUA, oferecem uma média de retorno anual superior a 12%, com volatilidade relativamente controlada. Ao escolheres um ativo, deves considerar também indicadores como volatilidade e avaliação, não apenas o número do ROI.

Apesar de ser uma métrica útil, o ROI tem algumas armadilhas. Primeiro, não leva em conta o fator tempo. Um projeto X com ROI de 25% ao longo de 5 anos é diferente de um projeto Y com ROI de 15% em apenas 1 ano; claramente, Y é mais atrativo. Portanto, ao comparar investimentos, é melhor olhar para a taxa de retorno anualizada. Segundo, um ROI alto não significa baixo risco; alguns investimentos com retorno elevado também têm grande volatilidade, e podes ficar preso numa posição antes de perceber. Terceiro, calcular custos de forma incompleta pode inflar o ROI. Por exemplo, ao investir em imóveis, deves incluir juros do empréstimo, impostos, seguros, custos de manutenção, caso contrário, a taxa de retorno parecerá artificialmente elevada. Por fim, o ROI só avalia o retorno financeiro, ignorando benefícios sociais ou ambientais.

Em resumo, entender como calcular o ROI é apenas o primeiro passo. O mais importante é aprender a equilibrar retorno e risco na prática, escolhendo ativos que se ajustem à tua tolerância ao risco e ao teu horizonte de investimento.