Recentemente, estive a analisar como evoluiu o mercado de ações durante 2025 e, na verdade, foi um ano bastante diferente de 2024. Enquanto no ano passado houve recordes históricos, este trouxe uma volatilidade que muitos não esperavam, principalmente devido às tarifas implementadas pela administração dos Estados Unidos. Os impactos foram imediatos: índices em vermelho globalmente, mas curiosamente o ouro disparou acima de 3.300 dólares por onça. As pessoas procuravam refúgio. No entanto, após essa correção inicial em março-abril, os mercados recuperaram-se bastante. Agora estão novamente a atingir máximos históricos, embora a incerteza comercial ainda persista.

Neste contexto, tenho analisado quais poderiam ser as melhores ações para investir considerando este cenário tão particular. O que ficou claro para mim é que é necessário diversificação: setores diferentes, geografias distintas, tudo para reduzir risco. Tenho observado movimentos interessantes em várias empresas.

Novo Nordisk é um caso fascinante. A farmacêutica dinamarquesa caiu 27% em março, a pior queda desde 2002, mas porquê? Crescente concorrência em diabetes e obesidade, e um medicamento novo que não cumpriu as expectativas. Mas aqui está o importante: a procura mundial por esses tratamentos continua a crescer. Concluíram uma aquisição da Catalent por 16.500 milhões para expandir a produção, e em março assinaram um acordo com a Lexicon por 1.000 milhões para licenciar um novo fármaco. As margens estão em 43% e possuem um pipeline sólido. Essa queda poderia ter sido uma oportunidade.

LVMH também teve um ano turbulento. Caiu em janeiro, voltou a cair em abril com resultados modestos do primeiro trimestre, e as tarifas americanas de 20% sobre produtos da UE não ajudaram. Mas olhe para o panorama completo: receitas de 84.700 milhões de euros em 2024, margem operacional de 23,1%. A correção foi desproporcional considerando a solidez da empresa. Além disso, estão a ver oportunidades reais no Japão, Médio Oriente e Índia. É o tipo de empresa que se recupera.

ASML é outra que tem estado sob pressão. Perdeu 30% do valor no último ano devido a preocupações com redução de gastos em capex de clientes como a Intel e Samsung, concorrência chinesa emergente, e novas restrições de exportação dos Países Baixos. Mas aqui está o que importa: projetam vendas entre 30.000 e 35.000 milhões de euros para 2025, margem bruta entre 51% e 53%, e a procura por chips para IA não vai desaparecer. É o tipo de correção que cria oportunidade num setor fundamental.

A Microsoft experimentou uma correção de 20% desde máximos, chegando a mínimos de 367 dólares em março, principalmente por dúvidas sobre avaliação e desaceleração relativa do Azure. Mas em abril apresentaram resultados sólidos do terceiro trimestre: receitas de 70.100 milhões, margem operacional de 46%, e o Azure cresceu 33%. Estão a investir agressivamente em IA e nuvem. As correções aqui tendem a ser temporais.

Alibaba é interessante porque acumulou uma retracção de 35% desde máximos de 2024, afetada por preocupações com investimentos massivos em IA e nuvem, além de tensões comerciais. Mas no trimestre de março de 2025, as receitas foram de 236.450 milhões de yuan, e o lucro líquido ajustado cresceu 22%, impulsionado pela cloud intelligence que subiu 18%. A empresa anunciou um plano de 52.000 milhões para infraestrutura de IA. É o tipo de empresa que investe no futuro mesmo em tempos incertos.

De modo geral, quando penso em quais são as melhores ações para investir neste contexto, vejo que a chave está em procurar empresas com fundamentos sólidos que sofreram correções por razões de curto prazo ou incerteza macroeconómica. JPMorgan Chase, Exxon Mobil, BHP, TSMC, Toyota, Tesla, NVIDIA, Apple, Amazon, Alphabet: todas têm histórias diferentes, mas todas são líderes nos seus setores.

A estratégia que me parece mais sensata é diversificar entre setores: energia, finanças, farmacêutica, luxo, tecnologia, semicondutores. Assim, reduz-se o risco regional e setorial. Também considero importante manter algo em ativos de refúgio como obrigações ou ouro para compensar a volatilidade. E o mais importante: não entrar em pânico. Após grandes quedas, costumam vir recuperações, e vender em pânico é a forma mais rápida de perder dinheiro.

Este 2025 será recordado como o ano em que a rentabilidade recorde dos anos anteriores foi travada e deu lugar a uma incerteza real. Mas precisamente nesses momentos é que surgem as melhores ações para investir, se souberes onde procurar. A chave é estar informado sobre a situação política, económica e os conflitos em curso. Estar preparado é estar informado.