Recentemente estive a analisar como se movimentou o USD/MXN durante todo 2025 e, na verdade, o par tem sido uma montanha-russa. Quando o dólar sobe como fez este ano, é preciso entender que não é por acaso, há fatores muito específicos por trás.

Este par compara a moeda americana contra o peso mexicano, e a volatilidade que vimos reflete exatamente as tensões entre ambas as economias. No início do ano, a incerteza política nos Estados Unidos e as políticas protecionistas geraram pressão constante sobre o peso. Quando o dólar sobe desta forma, geralmente significa que os investidores procuram refúgio em ativos mais seguros, deixando de lado as moedas emergentes.

O que é interessante é que no México enfrentamos uma situação complicada. A inflação permaneceu acima do que o Banco de México buscava, o que obrigou a cortes nas taxas de juros. Isso enfraqueceu ainda mais o peso porque os rendimentos em pesos tornaram-se menos atrativos. Enquanto isso, a Reserva Federal também reduziu as taxas, mas manteve seus rendimentos mais competitivos que os do México. Quando o dólar sobe sob estas condições, é praticamente inevitável.

Os dados técnicos durante 2025 mostraram que o par oscilou bastante. Alguns analistas previam níveis de 23 ou até 25 pesos por dólar para o final do ano, outros eram mais conservadores. A realidade foi mais matizada, com o par oscilando entre faixas que refletiam cada notícia económica ou política. Cada anúncio do Banxico ou da Reserva Federal movia o mercado significativamente.

Um fator que muitos subestimaram foi a dependência do México nos preços do petróleo. Quando o dólar sobe, tipicamente a demanda por commodities precificadas em dólares diminui, o que pressiona ainda mais a economia mexicana. Isso cria um ciclo onde o peso perde valor adicional.

Do ponto de vista técnico, o par passou por fases de consolidação e quebras de alta. Os níveis de resistência em 20 pesos foram chave durante vários meses. Quando finalmente eram rompidos de forma sustentada, o momentum continuava para cima. Os indicadores de volatilidade mostravam que isso não era um movimento aleatório, mas uma pressão estrutural.

O que aprendemos de 2025 é que, quando o dólar sobe de forma persistente, é preciso olhar além dos gráficos. As decisões de política monetária, os eventos políticos e a saúde do comércio exterior são os verdadeiros motores. Para quem operou este par, as oportunidades vieram de identificar esses pontos de ruptura antes que o mercado se movesse.

Se está acompanhando este par agora, vale a pena ter em mente que a dinâmica entre ambas as moedas continua sendo complexa. Os cortes de taxas no México continuam sendo um fator debilitador para o peso. Qualquer fortalecimento adicional do dólar provavelmente virá de surpresas inflacionárias nos Estados Unidos ou mudanças na política comercial.

Para quem deseja acompanhar esses movimentos de perto, plataformas como a Gate oferecem acesso a análises e dados em tempo real do par. Vale a pena estar atento aos calendários económicos e manter posições bem geridas diante da volatilidade que caracteriza o USD/MXN.