Recentemente, muitas pessoas têm perguntado sobre a diferença entre dividendos em ações e dividendos em dinheiro, então decidi organizar este tópico, pois de fato muitos investidores iniciantes não têm muito claro esse conceito.

Simplificando, quando uma empresa listada ganha dinheiro, além de pagar dívidas e cobrir prejuízos, o restante do lucro pode ser distribuído aos acionistas. Existem duas formas de distribuição: uma é através de ações (dividendos em ações), e a outra é através de dinheiro (dividendos em dinheiro). A primeira, as ações, serão depositadas diretamente na sua conta, aumentando o número de ações; a segunda, o dinheiro, será realmente transferido para sua conta de fundos.

Por que a empresa escolhe uma ou outra? Principalmente depende da situação de caixa da empresa. Distribuir dividendos em dinheiro exige que a empresa tenha dinheiro suficiente em caixa; distribuir muito pode afetar a liquidez da empresa. Mas distribuir dividendos em ações é muito mais simples, basta cumprir os critérios de distribuição, mesmo que o caixa não seja suficiente, o que reduz bastante a barreira.

Como calcular o dividendos em ações? Na verdade, é bem direto. Suponha que você possua 1000 ações, e a empresa decida distribuir 1 ação para cada 10 ações detidas, ou seja, (1000 ÷ 10) × 1 = 100 ações de dividendos em ações. Sua conta passará a ter 1100 ações. Quanto aos dividendos em dinheiro, basta multiplicar o número de ações (1000) pelo valor de dividendos por ação = o dinheiro que você receberá. Se a empresa fizer uma distribuição mista, soma-se os dois.

O momento de distribuição geralmente é uma vez por ano, mas também há distribuições semestrais ou trimestrais. Na Taiwan, a maioria das empresas distribui dividendos anuais, enquanto nas ações americanas muitas distribuem trimestralmente. Normalmente, a distribuição ocorre após a divulgação do relatório financeiro, portanto o momento varia de acordo com a data de divulgação.

Existem algumas datas importantes no processo de distribuição: a data de aviso é o dia em que a empresa anuncia o pagamento de dividendos; a data de registro de ações é a data que confirma quais acionistas podem participar (comprar antes dessa data conta); a data ex-dividendo ou ex-direito geralmente é o dia seguinte à data de registro (comprar neste dia não dá direito ao dividendo desta rodada); e a última data de pagamento é quando realmente o dividendo é entregue a você.

Muita gente se pergunta qual é a lógica por trás da fórmula de cálculo dos dividendos em ações, na verdade ela é baseada na sua proporção de participação. Mas há um conceito importante chamado "ex-dividendo" e "ex-direito". Após distribuir dinheiro, o patrimônio líquido da empresa diminui, e o valor real de cada ação cai, fazendo o preço da ação cair também — isso é chamado de "ex-dividendo". Após distribuir ações, o total de ações aumenta, mas o valor de mercado total da empresa permanece o mesmo, e o valor de cada ação diminui, o que também faz o preço cair — isso é chamado de "ex-direito". Essa é a razão pela qual o preço das ações costuma ter um "gap" após a distribuição de dividendos.

Para o investidor, a maioria prefere dividendos em dinheiro, pois ao receber o dinheiro, pode escolher livremente onde investir, além de não diluir sua participação acionária. Mas os dividendos em dinheiro estão sujeitos a impostos, cuja taxa depende do tempo que você mantém as ações. Para a empresa, distribuir dinheiro exige lucros suficientes; distribuir demais pode afetar suas operações e expansão.

A longo prazo, se a empresa se desenvolver bem, o aumento do valor das ações geralmente traz ganhos muito maiores do que os dividendos em dinheiro. Portanto, dividendos em ações podem ser mais vantajosos para investidores de longo prazo, pois proporcionam efeito de juros compostos. Mas se você precisa de fluxo de caixa, dividendos em dinheiro são mais concretos.

Após o ex-dividendo, o preço das ações fica mais barato; se o investidor confia no potencial da empresa, pode comprar a um preço mais baixo, elevando o preço das ações. Se o preço subir de volta ao nível anterior ao ex-dividendo, chama-se "preencher o gap" ou "preencher o dividendo". Caso continue caindo, chama-se "preço abaixo" ou "desconto". A capacidade de preencher o gap ou o dividendo depende principalmente dos fundamentos da empresa e do sentimento do mercado.

Para consultar informações de dividendos de uma empresa, é bem simples: pode-se verificar diretamente no site oficial da empresa ou na seção de anúncios do mercado na Bolsa de Taiwan, onde há relatórios de previsão e resultados de cálculo, contendo detalhes de distribuição de dividendos de cada empresa. Os dados das empresas listadas na Taiwan podem ser consultados desde 2003.

Na verdade, distribuir dividendos é uma boa notícia para os acionistas, mas não é a única forma de retorno. Algumas empresas usam desdobramento de ações ou recompra de ações para recompensar os acionistas. Desdobramento de ações é dividir uma ação em várias, aumentando o número de ações, mas mantendo o valor de mercado total. Recompra de ações é a própria empresa recomprando suas ações, reduzindo o número total de ações e aumentando o valor patrimonial por ação e o preço das ações. Essas são formas de sinal positivo ao mercado.

Em resumo, escolher entre dividendos em dinheiro ou em ações depende do seu estilo de investimento. Se precisa de fluxo de caixa a curto prazo, opte por dividendos em dinheiro; se aposta no crescimento da empresa a longo prazo, dividendos em ações podem ser mais vantajosos. O mais importante é escolher boas empresas; a distribuição de dividendos ou não, na verdade, é secundária.