Quando a economia cresce, é como um barco a vela que navega para frente, mas quando ocorre uma recessão, tudo desacelera. Os lucros esperados desaparecem, e isto é algo que os investidores devem compreender bem.

O que é uma recessão? Na verdade, esta palavra indica uma contração ampla da economia. Durante um período razoável, os economistas costumam observar uma recessão quando há dois trimestres consecutivos de declínio. Mas, se ela se prolongar por mais de 3 anos e o PIB diminuir mais de 10%, chama-se depressão — que é muito mais grave do que uma recessão natural.

Os Estados Unidos já enfrentaram mais de 48 recessões desde a independência. A mais severa foi a Grande Depressão de 1929, que durou mais de 10 anos, causando alto desemprego, queda na produção e forte retração no consumo.

E quais são as causas dessas recessões? Elas vêm de várias fontes. Às vezes, resultam de mudanças nos preços dos custos de produção, como a crise do petróleo nas décadas de 1950 e 1970, que fizeram os preços dispararem, levando à inflação e à redução do poder de compra das pessoas. Outras vezes, são causadas por medidas governamentais para controlar a inflação, que reduzem o consumo, ou pelo acúmulo de dívidas enormes, como em 2007, quando os preços dos ativos subiram, mas as dívidas aumentaram a ponto de as pessoas não conseguirem pagar.

Falando da história recente, desde 2000, os EUA passaram por 3 recessões. A primeira foi a recessão das dot-com em 2001, que durou apenas 8 meses, com o índice NASDAQ caindo mais de 82%. Os eventos do 11 de setembro aumentaram o risco, mas a economia se recuperou relativamente rápido.

Por outro lado, a Grande Recessão de 2007-2009 foi muito mais grave, durando 18 meses, com o PIB caindo 5,1% e a taxa de desemprego atingindo 10%. Ela foi causada por uma crise financeira originada na bolha imobiliária, com os preços das casas subindo de 140 em 2000 para 220 em 2006-2007. Novas ferramentas financeiras usaram as hipotecas como garantia, e quando os preços das casas caíram, o dano se espalhou. O banco central precisou lançar mais de 1,75 trilhão de dólares em QE e reduzir as taxas de juros quase a zero.

Depois, veio a recessão causada pela COVID-19 em 2020, a mais rápida, ocorrendo em apenas 2 meses, mas também a mais severa, com o PIB caindo 19,2%. A taxa de desemprego atingiu 14,7%. Tanto a demanda quanto a oferta encolheram, e o governo e o banco central tiveram que intervir novamente com QE, elevando o balanço do banco central de 4,1 trilhões para quase 9 trilhões de dólares.

Quando uma recessão ocorre, os ativos tendem a mover-se na direção de reduzir riscos. Os investidores vendem ações por dinheiro, passando a preferir ativos seguros, como ouro e títulos. Parece sensato, mas nem sempre funciona. Durante a COVID-19, o índice Dow Jones caiu 38,4%, o petróleo quase 98%, o ouro subiu 32%, e os títulos de 10 anos tiveram retorno reduzido. Curiosamente, o dólar, considerado seguro, teve retorno negativo de 13,5% devido ao QE.

Para os investidores, prever uma recessão é difícil, mas há formas de se preparar. O que não se deve fazer é aumentar os investimentos em ativos de risco, contrair dívidas elevadas ou tomar empréstimos com juros variáveis, pois, quando a economia se recuperar, as taxas subirão e você pode não conseguir pagar.

O que se deve fazer é migrar para ativos seguros, manter uma fonte de renda estável, investir quando os preços estiverem baixos, e, se precisar tomar empréstimos, optar por taxas fixas. Assim, você garante uma taxa baixa durante a recessão.

Recessão, na verdade, é um período que testa a resistência do portfólio de investimentos. Para investidores preparados, não é um momento difícil, mas uma oportunidade de adquirir ativos de qualidade a preços baixos. Diversificação e planejamento antecipado são as chaves para o crescimento a longo prazo.