Tenho estado a analisar o comportamento do USD/MXN nos últimos meses e há alguns padrões interessantes que vale a pena revisar para entender quando o dólar subirá face ao peso mexicano nos próximos anos.

A primeira coisa que me chama a atenção é que este par tem sido bastante volátil. Temos visto flutuações significativas impulsionadas por fatores que vão além do económico: desde as eleições presidenciais americanas até às reformas judiciais no México. O dólar tem mostrado uma tendência de subida clara, atingindo níveis próximos de 20 pesos, o que reflete uma combinação de incerteza política e diferenças nas políticas monetárias de ambos os países.

Do lado americano, o crescimento económico projetado foi mais robusto do que o do México. Enquanto os Estados Unidos podem crescer cerca de 2,1%, o México atingia apenas 1,3% segundo previsões do FMI. Isto é fundamental para entender por que o dólar tende a fortalecer-se: os investidores procuram refúgio em ativos mais seguros quando há incerteza económica. A Reserva Federal também manteve taxas de juro mais altas que o Banxico, o que torna os ativos em dólares mais atractivos. Isto é crucial para explicar quando o dólar sobe com maior intensidade.

A política monetária tem desempenhado um papel crucial. O Banxico iniciou cortes de taxas desde níveis de 10,50%, o que normalmente enfraquece a moeda local. Por sua vez, a Fed também começou a reduzir taxas, mas de forma mais gradual, o que mantém a vantagem do dólar. Quando há estas diferenças nas políticas de taxas, o dólar tende a ganhar terreno.

Há outro fator que não posso ignorar: a estabilidade política. A incerteza no México, especialmente após certos eventos políticos, tem gerado pressão sobre o peso. Entretanto, a força do dólar como moeda de reserva global mantém-no como ativo de refúgio preferido. Isto explica boa parte do motivo pelo qual o dólar continuará forte.

Ao observar os indicadores técnicos, o par tem mostrado uma volatilidade moderada. As bandas de Bollinger sugeriam que poderia oscilar dentro de intervalos definidos, embora com potencial para romper para cima. O RSI estava em território neutro, indicando que não havia condições extremas de sobrecompra ou sobrevenda. O RVI, que mede o impulso das tendências, mostrava um ligeiro viés de baixa a curto prazo.

Os analistas ofereciam perspetivas variadas. Alguns projetavam que o USD/MXN poderia atingir 23 pesos até meados do ano, enquanto outros eram mais conservadores e esperavam consolidação em torno de 19-20 pesos. Esta dispersão de previsões reflete a incerteza inerente ao mercado.

Historicamente, o USD/MXN tem sido sensível a eventos externos. As crises de dívida, mudanças nos preços do petróleo, decisões da OPEP e eventos geopolíticos deixaram a sua marca. O México, sendo exportador líquido de crude, sofre mais quando os preços caem. Os Estados Unidos, como importador líquido, beneficia de preços mais baixos.

Para quem deseja posicionar-se neste par, é importante entender que a liquidez é alta, especialmente durante as sessões de Nova Iorque e Londres. Os momentos-chave para operar são quando há anúncios de dados económicos relevantes ou decisões de política monetária. Os CFDs oferecem uma forma de especular sem possuir a moeda fisicamente, embora exijam uma gestão cuidadosa do risco.

A realidade é que quando o dólar subirá dependerá muito de como evoluírem as taxas de juro, a inflação em ambos os países e a estabilidade política. Se a Fed mantiver taxas mais altas que o Banxico e o México continuar a enfrentar pressões inflacionárias, o dólar provavelmente continuará a valorizar-se. Os investidores que procuram oportunidades devem estar atentos aos comunicados de ambos os bancos centrais e aos indicadores económicos mensais. A longo prazo, a força do dólar parece sustentável enquanto persistir a brecha nas políticas monetárias e a incerteza no México.