Anos tenho assistido a muitos investidores novatos perderem-se com a terminologia do mercado de valores. Uma das confusões mais comuns que encontro é precisamente a diferença entre ação e participação. Parece simples, mas acredita, não é. E essa confusão pode custar-te dinheiro.

Comecemos pelo básico. As ações são partes do capital de uma empresa que só podem ser emitidas pelas Sociedades Anónimas. Quando compras uma ação, literalmente és dono de uma percentagem dessa companhia. Isso dá-te direitos reais: podes votar em assembleias, receber dividendos, e até influenciar decisões se tiveres ações suficientes. É propriedade pura.

As participações, por outro lado, são outro animal. Qualquer tipo de empresa pode emiti-las, não apenas Sociedades Anónimas. Mas aqui vem o importante: se compras uma participação, tens direito a dividendos mas NÃO tens direito a voto. És mais um credor do que um proprietário. A diferença entre ação e participação neste ponto é fundamental para entender onde estás a meter o teu dinheiro.

Outro fator crítico é como se negociam. As ações cotizam em bolsas reguladas, podes comprá-las e vendê-las em segundos através de um corretor. As participações não. Tens que ir diretamente ao âmbito privado, conhecer quem as vende, negociar o preço tu mesmo. A sua liquidez é praticamente nula comparada com as ações. Isto é uma diferença entre ação e participação que muitos ignoram até precisarem de vender.

Falando de preço, as ações fixam-se por oferta e procura no mercado. As participações são avaliadas segundo os estados contabilísticos atuais da empresa e as suas projeções de negócio. Assim, enquanto uma ação pode oscilar minuto a minuto, uma participação pode manter-se estável durante meses.

Agora, se alguma vez ouviste falar de CFD sobre ações, isso é outra coisa diferente. Um CFD comporta-se exatamente como uma ação em preço e dividendos, mas não és acionista. Não tens voto, não participas em assembleias. É um derivado financeiro, não propriedade real. Muitas pessoas confundem-no com ações porque se movem igual, mas a realidade legal é totalmente distinta.

Há um tema que a maioria dos investidores passa por alto: a ordem de prelação em caso de falência. Se uma empresa quebra, os primeiros a receber são os credores com dívida garantida. Os últimos somos nós, os acionistas. Isso é especialmente importante se invests em ações de empresas pequenas ou em stress. Com participações acontece algo semelhante, embora tecnicamente sejas credor, por isso a ordem pode variar.

A diferença entre ação e participação também se vê no que chamamos de "Direito de Subscrição Preferencial". Se a empresa emite novas ações, os acionistas atuais têm direito preferencial a comprá-las. Os participantes não. É um direito valioso que muitos nem sequer sabem que têm.

Na prática, quando operamos em plataformas como o MeuTrade normalmente encontramos ações, frequentemente em formato de CFD. Raramente encontramos participações empresariais porque são instrumentos muito locais, muito pouco líquidos. Os traders procuram movimento, liquidez, capacidade de entrar e sair rápido. As participações não oferecem isso.

A realidade é que, para a maioria dos investidores minoritários, a diferença entre ação e participação é académica. Simplesmente não vamos ter acesso fácil a participações empresariais. Mas se alguma vez alguém te oferecer uma, agora sabes exatamente o que estás a comprar e que direitos reais tens. E isso, acredita, faz toda a diferença entre um bom investimento e um erro dispendioso.