A prata está atualmente a agitar-se bastante, e honestamente é difícil acompanhar. No início de janeiro, o preço da prata atingiu um máximo histórico de 121,62 USD por onça – depois caiu em cerca de 30 horas mais de 30 %. Foi a maior queda diária desde 1980. Atualmente, o preço oscila em torno de 84 USD, e a questão permanece: vai continuar a subir ou estamos apenas a assistir a uma recuperação antes de uma próxima queda?

O que me fascina nisso: a opinião do mercado está completamente dividida. Os touros argumentam com um défice estrutural de oferta – o mercado de prata já está em défice pelo quinto ano consecutivo, com quase 820 milhões de onças acumuladas desde 2021. Além disso, há uma forte procura física na Ásia, especialmente na China e na Índia. Em Hong Kong, barras de prata estavam parcialmente esgotadas em poucas horas. Por outro lado, os ursos apostam numa valorização do dólar americano. Com Kevin Warsh como novo chefe do Fed, espera-se que a política monetária se torne mais restritiva – e isso torna a prata mais cara para compradores internacionais.

As previsões são absurdamente diferentes. A Citigroup prevê 150 USD para os próximos três meses – chamam à prata de "ouro com esteróides". Marko Kolanovic (ex-estrategista-chefe de um grande banco de investimento) calcula 50 USD para 2026. Goldman Sachs espera simplesmente uma volatilidade extrema. As previsões a longo prazo variam de 82 USD a 307 USD em 2030. Isto mostra: ninguém sabe realmente para onde vai.

O que impulsiona o preço da prata: a inflação é o fator clássico – quando o dinheiro perde valor, os investidores procuram proteção. Mas igualmente importante é a procura industrial. A prata é necessária para painéis solares, veículos elétricos, infraestruturas de IA. O Silver Institute espera que estes setores cresçam massivamente até 2030. Depois, entram também fatores geopolíticos – a política tarifária dos EUA sob Trump criou incerteza. E a produção mineira? Tem estagnado há anos em cerca de 813 milhões de onças por ano, enquanto 75 % da prata é produzida como subproduto de outros metais. Isso limita a capacidade de resposta a preços mais altos.

Historicamente interessante: 2025 foi um ponto de viragem. Durante anos, a prata oscilou entre 20 e 35 USD. Em outubro de 2025, ultrapassou pela primeira vez em 45 anos a antiga marca recorde de 49,95 USD de 1980. O ano terminou com +147 %, e depois, em janeiro, veio esta loucura com +70 % num mês. O escândalo dos Hunt Brothers em 1980 ou os casos de manipulação da JPMorgan em 2010-2011 – a prata já teve períodos voláteis, mas isto é diferente.

Como investir nisso? Prata física é tangível, mas o armazenamento custa. Ações de minas de prata, como Pan American Silver ou First Majestic, podem subir mais do que a própria matéria-prima, mas também são mais voláteis. ETFs como o SLV ou PSLV são mais fáceis de negociar, mas têm taxas. Futuros e opções são complexos e não indicados para iniciantes. Empresas de streaming, como Wheaton Precious Metals, são interessantes porque têm menos risco operacional.

Conclusão: o preço da prata tem força fundamental devido ao défice e à procura crescente. Mas a volatilidade é brutal – e um dólar forte pode inverter tudo. Quem pensa a longo prazo e tem em vista a previsão do preço da prata para 2040, deve ter em conta: os próximos anos serão marcados por esta luta entre a procura por proteção contra a inflação e a força do dólar. Pesquisa aprofundada e disposição para assumir riscos são essenciais antes de investir aqui.