Olhando para trás em 2025, foi um ano bastante louco para os mercados. Depois dos recordes de 2024, tudo mudou quando Trump impôs essas tarifas brutais. 10% de base a todas as importações, 50% para a UE, 55% acumulado à China... os índices caíram forte no início. O ouro disparou passando dos 3.300 dólares por onça, típico quando há pânico. Mas vocês sabem como é, após o choque inicial os mercados rebotaram. Para março-abril, as pessoas já buscavam oportunidades nas correções.

Nesse contexto, muitos investidores se perguntavam quais eram realmente as melhores empresas para investir naquele momento. Eu estive observando bastante o movimento e há algumas coisas que se destacaram.

Primeiro, o setor tecnológico foi toda uma viagem. A Microsoft teve aquela queda de 20% desde máximos no início de 2025, chegou a 367 dólares em março. Muita gente entrou em pânico, mas depois viram os números do terceiro trimestre fiscal em abril: 70.100 milhões de receita, margem operacional de 46%, e Azure crescendo 33%. Isso é sólido. A empresa fez 15.000 cortes entre maio e julho, mas tudo indicava que estavam se reorganizando para IA. Para quem buscava ações com potencial, a Microsoft nessa correção foi interessante.

Depois estava a ASML, a holandesa que fabrica os equipamentos de litografia. Perdeu cerca de 30% de valor no último ano de 2025, principalmente porque a Intel e a Samsung reduziram seus investimentos em chips. Mas a ASML projetava vendas entre 30.000 e 35.000 milhões de euros para 2025, com margens brutas de 51-53%. A demanda por chips para IA continuava forte. Foi um daqueles casos onde a correção criava oportunidade.

A Alibaba também teve seu momento. Caiu 35% desde máximos de 2024 em janeiro de 2025, muita gente assustada com seus investimentos em IA e nuvem. Mas depois subiu mais de 40% em fevereiro, quando o setor de tecnologia se recuperou. O trimestre de março mostrou crescimento líquido ajustado de 22%, com Cloud Intelligence subindo 18%. Esse é o tipo de movimento que se vê quando o mercado supervaloriza o risco.

No luxo, a LVMH teve seus golpes. Caiu 6,7% em janeiro, mais 7,7% em abril por receitas fracas do primeiro trimestre. Os tarifários americanos de 20% sobre produtos da UE não ajudaram. Mas a empresa continua sólida: 84.700 milhões de receita em 2024, margem operacional de 23,1%. Além disso, estavam expandindo agressivamente no Japão, Oriente Médio e Índia. A correção oferecia entrada em uma ação com fundamentos fortes.

E a Novo Nordisk, a dinamarquesa de diabetes e obesidade. Essa teve a queda mais forte: 27% em março de 2025, a pior desde 2002. Competição da Eli Lilly, CagriSema que não cumpriu expectativas. Mas a companhia adquiriu a Catalent por 16.500 milhões para ampliar capacidade, licenciou LX9851 da Lexicon por 1.000 milhões. Pipeline com molécula dupla GLP-1/amilina mostrando 24% de perda de peso. Margem bruta de 43%. A demanda mundial por esses tratamentos continua em alta. Esse foi um caso textbook de correção exagerada.

O que aprendi com tudo isso é que 2025 separou quem entra em pânico de quem vê oportunidade. As melhores empresas para investir não desaparecem por uma correção de mercado. Microsoft, ASML, Alibaba, LVMH, Novo Nordisk, todas continuavam com números sólidos, inovação, posição competitiva. Só que mais baratas.

A estratégia que funcionou foi diversificação real: não só por setores, mas geograficamente. Tecnologia nos EUA e Holanda, luxo francês, farmacêutica dinamarquesa, comércio eletrônico chinês. Quando há volatilidade e tensões comerciais, isso importa. Também manter algo em ativos de refúgio como títulos ou ouro ajuda a dormir tranquilo.

Agora em 2026, olhando para trás, muitos desses preços de 2025 foram pontos de entrada incríveis para quem teve disciplina. O pânico é o inimigo do investidor. Estar informado sobre o que acontece na política, economia, conflitos, isso te dá vantagem. E, acima de tudo, não vender em pânico após grandes quedas. Quase sempre depois vêm correções para cima, e se você vendeu no piso perdeu.