Acabei de revisar como estão as empresas que cotizam na bolsa de valores mexicana em 2026 e há coisas interessantes acontecendo. A BMV tem tido um desempenho bastante sólido considerando tudo o que está acontecendo globalmente.

Primeiro, o contexto: estamos falando de 145 empresas no total no mercado mexicano, mas a concentração é brutal. Apenas 35 empresas (as do índice S&P/BMV IPC) representam cerca de 80% do valor de mercado. Isso dá uma ideia do tamanho do mercado.

O que mais me chama a atenção é como resistiram as principais empresas que cotizam na bolsa de valores apesar da volatilidade. Grupo México lidera a tabela com uma capitalização de 1,56 trilhão de MXN. Essa empresa atua em mineração, transporte e infraestrutura. Seus últimos resultados do Q4 2025 mostraram crescimento de receitas de +11% e o lucro líquido disparou mais de 50%. Bastante forte para uma empresa de mineração neste ambiente.

América Móvil vem logo atrás com 1,38 trilhão de MXN. O interessante aqui é que no Q1 2026 registrou receitas de 237 bilhões de pesos (crescimento de +2,1%) mas o lucro líquido cresceu muito mais: +25,1% ano a ano. O EBITDA subiu 3,8% com margem próxima a 40%. Uma companhia de telecomunicações que continua gerando caixa sólido.

Walmart de México é o terceiro com 957 bilhões de MXN. No Q1 reportou vendas de 246 bilhões de pesos, confirmando projeções anteriores. O lucro líquido teve comportamento misto por custos operacionais altos, mas continua sendo a maior empresa de varejo do país.

Depois está FEMSA com 615 bilhões de MXN. É o maior engarrafador da Coca-Cola a nível mundial e opera em 18 países. Seus últimos dados disponíveis (Q4 2025) mostram crescimento de receitas, mas pressão nos lucros por efeitos cambiais.

E Fresnillo plc fechando o top 5 com 23 bilhões de GBP. É o maior produtor mundial de prata primária. 2025 foi um ano espetacular: receitas de 4,561 bilhões de USD (+30,5% ano a ano) e EBITDA de 2,796 bilhões de USD (+80,7%). Esse é o tipo de desempenho que atrai investidores.

Agora, o que está acontecendo no macro: a economia mexicana está em um ponto interessante. Trump 2.0 gerou volatilidade inicial com tarifas, mas o nearshoring amortizou o golpe. A inflação ronda 4,5-4,6% em março-abril, acima do objetivo do Banxico de 3%, então o banco central tem sido cauteloso. O peso mexicano é a melhor notícia do ano, cotando entre 17,30-17,80 MXN por dólar, o que reduz pressão em importações e dívidas em dólares para as empresas.

O índice S&P/BMV IPC acumulou +22% nos últimos 12 meses até o final de abril. Isso supera claramente o S&P 500, que está em +5% no mesmo período. É bastante notável que o mercado mexicano esteja ganhando do americano em um ano tão complexo.

Os setores que estão puxando são mineração (especialmente cobre), consumo básico e telecomunicações. As empresas que cotizam na bolsa nesses setores estão sendo os pilares deste rally.

Quanto às avaliações: Walmart de México está em 18,66x P/E com dividend yield de 2,40%. América Móvil em 16,33x P/E. Grupo México em 17,49x P/E com 2,52% de rendimento por dividendo. FEMSA em 15,42x P/E com 4,07% de yield. Fresnillo em 22,64x P/E com 3,02% de rendimento. Nada está barato, mas também não caro considerando os fundamentos.

Para quem pensa em diversificar fora dos Estados Unidos, 2026 é um momento para repensar. Uma carteira mista que combine exposição a ações mexicanas (especialmente em mineração, consumo e telecom), ativos americanos selecionados e títulos locais de ambas as economias pode ser interessante. Permite aproveitar diferenças de rendimento, beneficiar-se do superpeso mexicano e reduzir riscos geopolíticos que estão se agravando.

O que está claro é que as empresas que cotizam na bolsa mexicana continuam sendo uma alternativa válida na carteira global, não só para o México, mas para quem quer exposição à América Latina. O mercado demonstrou resiliência e há oportunidades reais se você souber onde procurar.