Recentemente estive a ler sobre um termo económico que muitos ignoram, mas que realmente impacta os nossos bolsos: deflacionar. E especialmente o significado de deflacionar o IRS, que é o que tem mais relevância se vives em Espanha.

Verás, tudo isto ganhou uma importância brutal em 2022, quando a inflação disparou de forma histórica. Lembro-me que em novembro desse ano rondava os 6,8% em Espanha, números que não víamos há décadas. Os bancos centrais começaram a subir as taxas de juro sem precedentes, e as pessoas começaram a notar como o seu dinheiro valia menos a cada mês. Esse é o contexto onde surge esta discussão.

Mas o que significa realmente deflacionar? Em termos económicos básicos, é um ajuste que os analistas fazem para comparar valores em períodos diferentes, eliminando o efeito da inflação. Imagina que o teu país produziu 10 milhões em bens num ano, e no seguinte 12 milhões. À primeira vista parece um crescimento de 20%, mas se os preços subiram 10%, o crescimento real foi apenas 10%. Isso é o que faz um deflactor: elimina o ruído da inflação para ver a realidade.

Agora bem, o significado de deflacionar aplicado ao IRS é diferente. Refere-se a ajustar os escalões fiscais para que, quando o teu salário sobe por causa da inflação, não acabes por pagar mais impostos só por isso. Basicamente, tentam que não percas poder de compra por culpa dos impostos.

O curioso é que noutros países isto já é rotina. Os Estados Unidos fazem-no anualmente. França, os países nórdicos e a Alemanha também têm sistemas semelhantes. Mas em Espanha, a nível nacional, não se fazia desde 2008 até há pouco tempo, embora algumas comunidades autónomas tenham começado a implementá-lo.

Os que defendem esta medida argumentam que é justiça: se o teu salário sobe porque os preços sobem, por que razão deverias pagar mais impostos? Faz sentido. Mas os críticos apontam que beneficia mais quem ganha mais, precisamente pela progressividade do sistema, e que além disso poderia reduzir receitas públicas para serviços essenciais como saúde ou educação.

Em termos de investimento, o significado de deflacionar o IRS ganha importância porque, se tens mais dinheiro disponível, provavelmente investirás mais. Durante esses anos de inflação alta e taxas de juro elevadas, o mercado bolsista afundou-se especialmente em tecnologia, enquanto setores como energia explodiam. O ouro funcionava como refúgio seguro. Os títulos do Tesouro ganhavam atratividade pelos seus rendimentos ajustados à inflação.

A verdade é que, para a pessoa média, as poupanças de deflacionar o IRS não são espetaculares, falamos de centenas de euros por ano. Mas psicologicamente importa, porque as pessoas sentem que o Estado reconhece que a inflação lhes afeta.

O importante é entender que não existe investimento sem risco, e que durante períodos inflacionários tens de ser estratégico: diversificar entre ações, matérias-primas, divisas, títulos. Alguns procuram ativos que historicamente resistem bem à inflação. Outros aproveitam as quedas do mercado para comprar barato a longo prazo. Mas sempre com cuidado, porque o alavancamento no forex ou a volatilidade do ouro a curto prazo podem queimar o teu dinheiro rapidamente.

No final, entender o significado de deflacionar não é só uma questão académica. É sobre reconhecer como a inflação te afeta diretamente, como os governos tentam mitigar isso, e como tu podes posicionar os teus investimentos nesse contexto. Se tens clareza sobre isto, tomas melhores decisões com o teu dinheiro.