Recentemente, ao observar o mercado de opções, quanto mais olho, mais acho que o “tempo” é bastante parcial: você como comprador, o valor do tempo vai diminuindo dia após dia, mesmo que o mercado não se mova você também está perdendo; você como vendedor, o tempo parece estar te pagando um salário, mas desde que não encontre uma ordem unilateral que de repente dê um susto. Em resumo, quem paga o aluguel — o comprador paga primeiro, o vendedor recebe o aluguel, mas se o imóvel pegar fogo, o vendedor se prejudica mais rápido.

Essa sensação é um pouco como jogos de cadeia com inflação + estúdio de produção constante: todos os dias o sistema está “emitindo tokens”, parecendo animado, mas na verdade está consumindo o valor futuro antecipadamente, e quando o preço da moeda cai, entra numa espiral descendente. De qualquer forma, agora eu confio mais em regras simples: o comprador só entra quando posso aceitar que o “tempo” seja consumido, o vendedor deve limitar as perdas estritamente, senão o aluguel que recebe não é suficiente para cobrir um incêndio.