Recentemente estive a rever as diferenças fundamentais entre acionistas comuns e preferentes, e a verdade é que muitos investidores não têm bem clara essa distinção. É algo básico, mas crucial se queres montar uma carteira que faça sentido.

A questão é assim: quando investes numa empresa, nem todos os acionistas têm os mesmos direitos. Uma companhia pode emitir dois tipos principais de ações, cada uma com características muito distintas. Os acionistas comuns e preferentes operam sob regras completamente diferentes, e isso impacta diretamente nos teus retornos e no controlo que tens sobre a empresa.

Comecemos pelas ações comuns, que são as mais conhecidas. Estas dão-te direito a voto nas assembleias, assim podes influenciar decisões importantes como a eleição de gestores. O dividendo que recebes varia consoante o desempenho da empresa, o que significa que em anos bons ganhas mais, mas em anos maus podes não receber nada. Em caso de falência, os acionistas comuns ficam por último na fila: primeiro pagam-se os credores, depois os obrigacionistas, depois os acionistas preferentes, e só então tu. A vantagem é que têm potencial de crescimento muito maior, especialmente se a empresa decolar. São líquidas, fáceis de comprar e vender, e atraentes para quem procura valorização de capital a longo prazo.

Agora, as ações preferentes funcionam de forma diferente. Geralmente não têm direito a voto, assim perdes influência na gestão corporativa. Mas em troca, recebem dividendos fixos ou com uma taxa preestabelecida, que além disso costumam ser mais altos que os das ações comuns. Existem variantes interessantes: as acumulativas guardam os dividendos não pagos para períodos futuros, as conversíveis podem ser transformadas em ações ordinárias sob certas condições, e as resgatáveis podem ser recompradas pela empresa. Em liquidação, estão à frente dos acionistas comuns, embora atrás da dívida. O lado negativo é que têm menor potencial de crescimento e, geralmente, são menos líquidas.

A realidade é que estes dois tipos de acionistas comuns e preferentes respondem a estratégias de investimento completamente distintas. Se és jovem e tens horizonte temporal longo, as ações comuns permitem-te expor à volatilidade do mercado em troca de ganhos potencialmente maiores. Se estás perto da reforma ou simplesmente procuras rendimentos previsíveis, as preferentes são o teu aliado: menos emoção, mais estabilidade.

Para te dar uma perspetiva do comportamento real, olha para o contraste entre o S&P 500 e o S&P U.S. Preferred Stock Index. Este último representa aproximadamente 71% do mercado de ações preferentes nos Estados Unidos. Num período recente de cinco anos, enquanto o S&P 500 subiu 57,60%, o índice de preferentes caiu 18,05%. Isso resume bem a diferença: as comuns sobem com o crescimento económico, as preferentes sofrem quando sobem as taxas de juro porque os seus dividendos fixos tornam-se menos atrativos em comparação.

A estratégia inteligente é diversificar. Ter alguns acionistas comuns e preferentes na tua carteira dá-te o melhor de ambos os mundos: potencial de crescimento mais fluxo de rendimentos estável. Se vais começar, procura um corretor regulado, analisa bem as empresas que te interessam, e define se o teu objetivo é crescimento ou rendimentos. Alguns corretores até oferecem CFDs sobre estas ações, se preferires não as ter diretamente na carteira. O importante é entender que cada tipo de ação cumpre um papel diferente na tua estratégia de investimento, e escolher consoante o teu perfil de risco e os teus objetivos financeiros.