O crude tem estado numa sequência sólida de três dias e acabou de atingir uma máxima de duas semanas, mas há algo que vale a pena observar aqui. A dinâmica do petróleo no Médio Oriente está a ficar mais picante do que a ação de preços sugere. Temos esta suposta extensão do cessar-fogo entre os EUA e o Irão, mas, honestamente, ninguém acredita que seja permanente. A verdadeira história é o que está a acontecer no Estreito de Ormuz - aí é que está o verdadeiro prémio de risco. O Trump reforçou na terça-feira que o bloqueio naval aos portos iranianos permanece em vigor. Depois, há relatos de Guardas Revolucionários Iranianos a apreender embarcações e navios de contentores a serem atingidos por tiros no estreito na quarta-feira. Esse tipo de notícia mantém os traders nervosos e mantém as ofertas de crude sob pressão. O WTI mantém-se acima de 92 dólares neste momento, com um aumento de cerca de 0,30% no dia, mas o ímpeto inicial desapareceu quando o rumor do ataque a Teerão não se concretizou. Houve também uma surpresa na redução dos stocks de crude nos EUA, o que deu um impulso, mas sem uma nova escalada geopolítica, é difícil prever qual será o próximo catalisador. O que acontece é que a configuração fundamental ainda favorece preços mais altos do petróleo. As tensões no Médio Oriente não vão desaparecer tão cedo, e esse risco de perturbação na oferta através de um dos pontos de estrangulamento mais críticos do mundo continua a ser real. Portanto, embora possamos ver alguma consolidação a partir daqui, a tendência permanece de alta enquanto esses riscos regionais persistirem. Vale a pena ficar atento a qualquer notícia de escalada.