Recentemente tenho pensado numa questão: nos últimos 50 anos, o ouro valorizou-se 145 vezes, será que este ciclo de alta vai acabar como os dois anteriores, com uma queda abrupta no final?

Revisei cuidadosamente o histórico do gráfico de evolução do ouro e descobri uma regra bastante interessante. Desde 1971, quando o dólar saiu do padrão ouro, o ouro passou por três grandes ciclos de alta. A primeira fase (1971-1980) de 35 dólares para 850 dólares, impulsionada pela perda de confiança no dólar; a segunda fase (2001-2011) de 250 dólares para 1921 dólares, impulsionada pela crise financeira e pelo afrouxamento monetário; a terceira fase (2019 até hoje) de 1200 dólares para mais de 5000 dólares atualmente, sustentada pela desdolarização global, compras de ouro pelos bancos centrais, conflitos geopolíticos e outros fatores múltiplos.

Observando o gráfico de 30 anos do ouro, percebo que cada ciclo de alta segue uma lógica semelhante: crise de crédito + política monetária expansionista = forte valorização do ouro. Mas desta vez, a situação é um pouco diferente. Segundo a regra histórica, o ciclo de alta deveria terminar quando os bancos centrais elevarem agressivamente as taxas de juros, mas o problema agora é que as dívidas dos governos estão tão altas que os bancos centrais não conseguem subir as taxas, então o ciclo tradicional de aperto monetário pode não acontecer.

O que isso significa? Acredito que o preço do ouro provavelmente ficará oscillando numa faixa elevada por vários anos, ao invés de uma queda rápida e limpa. Só quando o mundo encontrar um novo sistema de crédito monetário mais confiável, a aura de refúgio do ouro realmente desaparecerá.

Para ser honesto, o ouro é um bom instrumento de investimento, mas o pré-requisito é acertar o timing. Se olharmos para os últimos 50 anos, o aumento do ouro não foi inferior ao das ações, mas o ponto-chave é que, durante 20 anos, ele ficou entre 200 e 300 dólares, período em que investir em ouro foi praticamente inútil. Portanto, minha opinião é que o ouro é mais adequado para operações de swing trading, não para manter uma posição longa e passiva por décadas.

Como investir? Se você quer fazer operações de curto prazo, contratos futuros de ouro ou CFDs são mais flexíveis, com pouco capital para abrir conta e possibilidade de operar nas duas direções. Se for um investidor mais conservador, ETFs de ouro ou contas de poupança são mais seguros. Ouro físico depende da necessidade individual, é menos líquido, mas oferece maior privacidade.

Minha sugestão é dividir assim: em tempos de economia forte, invista em ações; em recessão, aposte em ouro; e adicione alguns títulos para amortecer o impacto. No cenário atual, quem possui ações, títulos e ouro ao mesmo tempo tem menor risco. O gráfico recente do ouro mostra que o preço ainda está em alta, mas a volatilidade aumentou, o que torna este um bom momento para operações de swing trading.