Recentemente tenho pensado numa questão: porque é que a maioria das pessoas só conhece a compra de ações e fundos, mas tem pouco conhecimento sobre o setor de commodities, que é igualmente importante para os investimentos? Na verdade, as commodities, tal como ações e obrigações, são uma parte indispensável de uma carteira de investimentos global.

Vamos falar primeiro do que são commodities. Simplificando, são bens materiais em grande quantidade, com alta oferta, alta procura e grande circulação. Geralmente situam-se na parte superior da cadeia de produção, influenciando todo o sistema económico. As categorias principais incluem energia (petróleo, gás natural), metais industriais (cobre, alumínio, minério de ferro), metais preciosos (ouro, prata), produtos agrícolas (soja, milho, trigo) e commodities suaves (açúcar, algodão, café).

Entre elas, o petróleo pode ser considerado o rei das commodities. A sua oferta e procura são extremamente grandes, e as aplicações downstream abrangem todas as etapas do consumo, desde embalagens de plástico, tecidos de vestuário, materiais de construção até combustível para automóveis. A influência do petróleo está presente em todo o lado. É por isso que o preço do petróleo muitas vezes reflete bem o estado da economia global.

No entanto, nem todas as commodities valem a pena para investir. Por exemplo, a eletricidade, embora também tenha grande oferta e procura, tem transporte limitado e preços regionais, tornando-se menos prática para a maioria dos investidores. As commodities que realmente valem a pena devem possuir algumas características: alta liquidez, preços uniformes globalmente, facilidade de armazenamento e transporte, padronização do produto, procura estável e ampla, além de informações fundamentais acessíveis facilmente.

Com base nesses critérios, as commodities mais recomendadas para investimento incluem petróleo, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar e algodão. São todas de alta liquidez, com preços globais e impulsionadas por fundamentos sólidos.

Quanto às formas de investimento, para a maioria dos investidores individuais, a principal é através de derivados, especialmente contratos futuros de commodities. Cada contrato futuro tem um ativo subjacente claro e uma data de vencimento, e o investidor precisa prever a tendência do preço à vista desse ativo em um determinado momento no futuro.

Um ponto muito importante: os fatores que influenciam os preços das commodities são principalmente o ambiente macroeconómico e a relação de oferta e procura. Chamo isso de análise fundamental. Mas só a análise fundamental não basta; também é necessário usar análise técnica para confirmar os pontos de entrada e saída. A análise fundamental indica a direção e a magnitude, enquanto a técnica ajuda a encontrar o momento mais preciso para negociar. Os dois são essenciais.

O exemplo que mais me marcou foi após a crise de 2020. Os bancos centrais globais começaram a implementar políticas de afrouxamento quantitativo, levando a uma situação de “dinheiro em excesso” no mercado, ou seja, expectativas de inflação. Nesse período, as commodities tiveram uma forte subida, impulsionadas pela ressonância do ciclo económico global em relação às commodities.

Em suma, a essência do investimento em commodities é a reavaliação da cadeia de produção global. Se queres participar neste mercado, o mais importante é escolher os principais ativos com alta liquidez, fundamentos claros, e combinar análise macroeconómica com análise técnica. Assim, aumentas as hipóteses de sucesso e controlas melhor os riscos.