Recentemente, ao observar o mercado, realmente entendi por que tantas pessoas acompanham o índice do dólar. Honestamente, no começo eu também não entendia para que servia, mas depois percebi que ele influencia quase todas as nossas decisões de investimento.

Simplificando, o índice do dólar é um indicador usado para medir a força do dólar em relação às outras principais moedas. Ele acompanha as variações cambiais do dólar contra seis moedas, que são o euro, iene, libra esterlina, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço. Dentre elas, o euro tem o maior peso, representando 57,6%, o que explica por que os dados econômicos da Europa afetam diretamente a tendência do índice do dólar.

Você pode pensar no índice do dólar como um termômetro do fluxo de capital global. Quando o dólar se valoriza, significa que o dólar está mais forte, e o capital global tende a fluir para o mercado americano, aumentando a compra de ações e títulos dos EUA. Por outro lado, quando o dólar se desvaloriza, o capital pode migrar para Ásia ou mercados emergentes, e aí o mercado de Taiwan e o dólar taiwanês podem se beneficiar.

A composição do índice do dólar é bastante interessante. Ele não calcula uma média simples das seis moedas, mas usa uma “média ponderada geométrica”, baseada na economia e no volume de transações de cada país. O euro tem o maior peso porque a zona do euro é composta por 19 países, com uma economia grande. O iene fica em segundo lugar, pois o Japão é a terceira maior economia do mundo, e a taxa de juros do iene é muito baixa, sendo frequentemente usado como um ativo de proteção. As outras quatro moedas representam menos de 30% juntas.

Percebi que a utilidade mais prática do índice do dólar é que ele ajuda a prever o fluxo de capital. Por exemplo, quando o Federal Reserve aumenta as taxas de juros, o índice do dólar geralmente sobe, porque as altas taxas atraem capital global para os EUA. Nesse momento, o preço do ouro tende a cair, pois o custo de comprar ouro aumenta. Por outro lado, ao diminuir as taxas, o dólar enfraquece e o ouro costuma subir.

A relação entre o mercado de ações dos EUA e o índice do dólar é mais complexa, não é simplesmente uma correlação positiva ou negativa. Às vezes, a valorização do dólar impulsiona o mercado de ações, por causa do fluxo de capital; mas se o dólar ficar muito forte, pode prejudicar as exportadoras americanas, puxando o mercado para baixo. Na crise de 2020, por exemplo, o mercado global caiu, mas o dólar subiu até 103. Depois, o Federal Reserve imprimiu dinheiro em grande quantidade, e o dólar caiu rapidamente para pouco mais de 93.

Para nós, investidores em Taiwan, a queda do índice do dólar é uma boa notícia. Quando o dólar está fraco, o capital tende a entrar no mercado taiwanês, e o dólar taiwanês também se valoriza. Mas, se você possui ações americanas ou depósitos em dólares, precisa ficar atento ao risco cambial, pois a desvalorização do dólar significa que ao trocar de volta para a moeda local, você receberá menos.

Um detalhe que muitas pessoas ignoram é que o Federal Reserve costuma consultar mais o “Índice de Comércio Ponderado do Dólar” do que o índice do dólar divulgado pela mídia. O índice de comércio ponderado inclui mais de 20 moedas, incluindo moedas de mercados emergentes asiáticos como o yuan, o dólar taiwanês e o won sul-coreano, refletindo melhor a força do dólar no comércio global. Mas, se você é um investidor comum, basta acompanhar o índice do dólar, pois ele é o mais acessível e fácil de obter dados.

Atualmente, meu hábito é que, antes de começar a acompanhar o mercado, dou uma olhada na tendência do índice do dólar. Se o índice estiver em alta, fico mais cauteloso ao considerar investimentos em ouro e mercados emergentes. E vice-versa. Entender as mudanças no índice do dólar é uma habilidade fundamental de investimento, especialmente ao fazer operações de câmbio ou possuir ativos internacionais, pois esse indicador pode ajudar a evitar muitos erros.