Recentemente, um amigo perguntou-me como calcular a taxa de retorno de investimento, e percebi que muitas pessoas ainda têm uma compreensão um pouco vaga sobre o conceito de ROI. Por isso, organizei a minha própria compreensão e partilho com todos.

A taxa de retorno de investimento, em inglês chamada Return on Investment, abreviada como ROI, basicamente é um indicador que mede se o seu investimento deu lucro ou não. Expressa-se em percentagem, sendo amplamente utilizada em decisões de investimento pessoal, e também pode ser usada para comparar a eficiência de diferentes investimentos.

A fórmula básica de cálculo do ROI é: (lucro líquido / investimento total) × 100%. O lucro líquido é o dinheiro que ganhou menos o dinheiro que gastou. Por exemplo simples, comprar ações por 100 mil e vender por 120 mil, o ROI é (120-100)/100=20%. Parece simples, mas na prática, a composição de custos e receitas costuma ser mais complexa.

No caso de investimento em ações, suponha que comprou 1000 ações a 10 dólares cada, e após um ano vende a 12,5 dólares, além de receber 500 dólares de dividendos e pagar uma comissão de 125 dólares. Nesse caso, a receita total é 12,5×1000 + 500 = 13.000 dólares, e o custo total é 10×1000 + 125 = 10.125 dólares, o lucro líquido é 2.875 dólares. Finalmente, o ROI é (2875/10125)×100% ≈ 28,75%.

No setor de comércio eletrónico e publicidade, o cálculo do ROI é um pouco diferente. A fórmula é (vendas - custo do produto) / custo do produto. Por exemplo, se o custo do produto é 100 unidades, vende por 300 unidades, com 10 unidades vendidas através de publicidade, e o custo de publicidade é 500 unidades, então o ROI é (300×10 - 100×10 - 500) / (100×10 + 500) = 100%.

Porém, aqui é importante notar um conceito que muitas vezes causa confusão. Quando profissionais de publicidade falam de ROI, na maior parte das vezes, na verdade, referem-se ao ROAS (Retorno sobre o Investimento em Publicidade). ROAS = receita gerada pelo tráfego / custo de aquisição do tráfego. Usando o exemplo acima, ROAS = (300×10) / 500 = 600%. A diferença é que o ROI mede o lucro, enquanto o ROAS mede a receita, e o ROAS considera apenas o custo de publicidade, não outros custos.

Existe também um conceito chamado ROI anualizado, que reflete melhor o retorno real do investimento ao longo do tempo. Por exemplo, se a estratégia A rende 100% em 2 anos, e a estratégia B rende 200% em 4 anos, qual escolher? Calculando o ROI anualizado, fica claro. O ROI anualizado de A é cerca de 41,4%, e de B cerca de 31,6%, sendo evidente que A é mais vantajoso.

Muitas pessoas também confundem ROI com ROA e ROE. De forma simples, ROI é a taxa de retorno do capital investido pelo investidor, ROA é o retorno de todos os ativos, e ROE é o retorno sobre o patrimônio dos acionistas. Por exemplo, uma empresa com ativos de 100 mil, dos quais 50 mil são empréstimos e 50 mil são de acionistas. Investiu 10 mil em um projeto que retornou 20 mil, o ROI desse projeto é 100%. Mas, se a empresa lucrou 150 mil ao longo do ano, o ROA é 150%, e o ROE é 300%.

Para aumentar seu ROI, a forma mais direta é aumentar o lucro ou reduzir custos. Por exemplo, escolher ações que pagam dividendos altos, usar corretoras com taxas baixas. Mas, na verdade, essas otimizações têm efeito limitado. O mais eficaz é simplesmente optar por investimentos com alto ROI. Geralmente, criptomoedas e forex oferecem os maiores ROI, seguidos por ações, índices e fundos, e por último, títulos de dívida.

Por outro lado, ROI alto costuma vir acompanhado de alto risco, essa é uma regra do investimento. Já vi muitas pessoas focarem apenas no número do ROI, e acabarem assustadas com a volatilidade. Portanto, ao escolher ativos com alto ROI, também é importante considerar volatilidade, avaliação, entre outros indicadores. Por exemplo, uma criptomoeda e uma ação podem ter uma volatilidade de 7 contra 3; você pode ajustar a alocação para 3 contra 7, equilibrando risco e retorno.

Falando nisso, é importante mencionar também as limitações do ROI. O maior problema é que ele não leva em conta o tempo nem o risco. Por exemplo, o ROI de um projeto X é 25%, e de um projeto Y é 15%, mas o X leva 5 anos para atingir esse retorno, enquanto o Y leva apenas 1 ano. Você pode dizer que o X é mais vantajoso? Claramente, não. Portanto, ao comparar investimentos, usar o ROI anualizado é mais preciso.

Além disso, ROI alto e risco elevado estão ligados. Focar apenas no número do ROI sem avaliar o risco pode levar a perdas. Outro ponto é que, se ao calcular o ROI, omitirmos certos custos, o valor pode ser superestimado. Por exemplo, no investimento imobiliário, é preciso considerar juros do empréstimo, impostos, seguros, manutenção, caso contrário, a taxa de retorno não será realista.

Em suma, o ROI é um indicador de investimento bastante útil, mas não deve ser avaliado isoladamente. Considerar o ciclo de tempo, o nível de risco e a composição dos custos é essencial para tomar decisões de investimento mais racionais.