Recentemente estive a analisar alguns dados sobre moedas e deparei-me com algo interessante: o iene japonês continua a ser um dos ativos mais fascinantes do mercado Forex, mas muitos traders subestimam-no. Vou partilhar o que encontrei.

A primeira coisa que chama a atenção é que o Japão é a quarta potência mundial em PIB com 4,1 biliões de euros. Isso por si só já explica porque a moeda emitida pelo seu banco central tem tanta relevância. O iene não é uma moeda exótica nem muito menos, é a terceira mais negociada nos mercados de divisas depois do dólar e do euro.

Agora, o iene tem uma história bastante particular. Começou a funcionar oficialmente a 10 de maio de 1871 após uma lei monetária durante o governo Meiji. O interessante é que desde o início foi estabelecida uma estrutura clara: o iene dividia-se em 100 sen e 1.000 rin, o que permitia frações do iene semelhantes às que funcionam nos cêntimos de outras moedas. O Banco Central do Japão, responsável pela sua emissão, nasceu posteriormente em outubro de 1882.

Um dos aspetos que mais me intriga é por que o JPY tem fama de ativo refugio. A razão faz sentido: historicamente tende a valorizar-se quando o dólar sofre volatilidade. Isto acontece por vários motivos. O Japão mantém um superávit comercial tradicional, as taxas de juro têm estado baixas durante décadas (o que facilita endividar-se e investir), e o país tem uma reputação sólida a nível mundial. Além disso, o povo japonês tem o hábito de investir em dívida nacional e repatriar capitais quando há instabilidade internacional.

Para verificar se esta reputação está justificada, basta olhar para três momentos-chave. Durante a crise das dotcom em 2000, quando o NASDAQ caiu -72%, o iene começou o seu momento de glória. Depois veio a crise financeira de 2008, onde realmente brilhou: de junho de 2007 até outubro de 2011, o iene valorizou-se +64% face ao dólar. Mesmo na crise do COVID, embora o comportamento tenha sido mais volátil, o iene demonstrou a sua capacidade de resposta.

O comportamento recente é especialmente revelador. Ao longo de 2022, enquanto a FED aumentava agressivamente as taxas, o Banco Central do Japão mantinha a sua política monetária frouxa com taxas fixadas em -0,10%. Isto fez com que o dólar se valorizasse fortemente face ao iene. Mas em outubro as coisas mudaram: primeiro porque começaram a circular rumores sobre uma possível travagem da FED, e segundo porque o BoJ começou a vender as suas reservas de dólares para comprar ienes, uma medida que se revelou bastante eficaz.

Os fatores que movem o iene são variados. Positivamente influenciam melhorias nas previsões de PIB, aumento das exportações, maior procura por produtos japoneses (China, EUA, Coreia do Sul e Hong Kong são os seus principais clientes), e relatórios económicos favoráveis. Negativamente atuam deteriorações económicas, problemas com parceiros comerciais, sobrevenda de ienes, ou qualquer notícia que reavive a memória da crise imobiliária de 1990.

O que mais me atrai no par USD/JPY é a sua volatilidade. Ao contrário de outros pares que podem ser monótonos, este oferece oportunidades reais de rentabilidade tanto em cenários de alta como de baixa. Isso sim, precisamente por essa volatilidade, é preciso operar com cuidado se usares alavancagem. É um dos pares mais ativos para estratégias de trading, mas requer disciplina.

Em conclusão, o iene merece o estatuto que alcançou. É uma moeda que funciona tanto como ativo refugio como ferramenta de trading, com um historial comprovado em momentos de crise. Se te interessa operar com divisas, este par deve definitivamente estar no teu radar. A minha recomendação é começar com contas demo para te familiarizares com o seu comportamento, e depois ir implementando operações reais de forma gradual à medida que ganhes experiência.