Recentemente, tenho visto muitos amigos interessados em explorar futuros de ações americanas, mas eles não conhecem bem esse mercado. Então, organizei algumas das minhas compreensões para ajudar todos a começarem rapidamente.

Resumindo, futuros são um tipo de acordo. Você fixa hoje um preço para uma transação de um ativo em uma data futura. Um exemplo mais fácil de entender: se você comprar um contrato de petróleo com entrega em três meses por 80 dólares, está prometendo comprar uma certa quantidade de petróleo por 80 dólares daqui a três meses. Se o preço do petróleo subir para 90 dólares, esse contrato passa a valer mais.

A lógica dos futuros de ações americanas é semelhante, só que o ativo de referência é um índice, não uma mercadoria. Como o índice representa uma cesta de ações, ao comprar ou vender futuros de ações americanas, na verdade, está negociando toda a carteira de ações por trás desse índice. A fórmula é simples: o valor nominal é o ponto do índice multiplicado pelo multiplicador. Por exemplo, ao comprar um mini contrato do Nasdaq 100 (código MNQ) a 12.800 pontos, o valor nominal real é 12.800 × 2 dólares = 25.600 dólares.

Os futuros de ações americanas mais negociados no mercado são quatro, classificados por volume de negociação: S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 e Dow Jones Industrial Average. Cada índice tem contratos mini (E-mini) e micro (Micro E-mini). Os contratos micro valem um décimo do mini, sendo ideais para investidores com menos capital.

Quanto ao método de liquidação, os futuros de ações americanas usam liquidação financeira, não entrega física. Como não é possível realmente entregar 500 ações ou 100 ações de tecnologia, na data de vencimento basta calcular o lucro ou prejuízo com base na variação de preço.

Antes de negociar futuros de ações, é preciso depositar uma margem inicial, que geralmente representa uma pequena parte do valor investido. Por exemplo, quando o S&P 500 está a 4.000 pontos, a margem inicial é cerca de 12.320 dólares, o que gera uma alavancagem de aproximadamente 16 vezes. A alavancagem é uma faca de dois gumes: uma variação de 1% no índice pode ampliar para 16% de lucro ou prejuízo, portanto, a gestão de risco é fundamental.

Minha sugestão pessoal é: ao escolher um contrato de futuros de ações, primeiro defina qual mercado você prefere — se é o índice geral, ações de tecnologia ou small caps. Depois, ajuste o tamanho da posição de acordo com seu capital. Por exemplo, se você tem 20.000 dólares, usar um micro contrato (MES) é suficiente, pois um contrato padrão do ES tem um valor nominal muito grande. Além disso, considere a volatilidade: o Nasdaq 100 é mais volátil que o S&P 500, então pode precisar de uma gestão de posição mais cautelosa.

Os futuros de ações americanas têm três principais usos. Primeiro, hedge: quando o mercado cai, você pode lucrar com posições vendidas para compensar perdas na carteira. Segundo, especulação: apostar na direção do índice para ganhar com as diferenças de preço. Terceiro, lock-in de preço: se você sabe que terá uma grande entrada de capital daqui a três meses, pode comprar futuros agora para garantir o ponto de entrada.

Calcular lucro ou prejuízo é simples: variação de preço multiplicada pelo multiplicador. Por exemplo, se você comprar um contrato ES a 4.000 pontos e vender a 4.050, ganhou 50 pontos, cada um valendo 50 dólares, totalizando 2.500 dólares de lucro.

Alguns detalhes importantes: primeiro, os contratos de futuros têm data de vencimento (os futuros de ações da CME vencem na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro). Para manter a posição após o vencimento, é preciso fazer rollover, ou seja, fechar o contrato antigo e abrir um novo. Segundo, o horário de negociação é extenso, começando às 18h de domingo, quase 24 horas por dia, o que é conveniente para investidores globais. Terceiro, a disciplina de stop loss é crucial, pois a alavancagem pode ampliar perdas infinitamente, então é essencial definir limites de perda antecipadamente.

Se você acha que a margem exigida para futuros é alta demais, há também os contratos por diferença (CFD). Os CFDs permitem um investimento mínimo menor, com margem de até 1:400, e sem data de vencimento — você pode fechar a qualquer momento. Mas, quanto maior a alavancagem, maior o risco, então é uma questão de equilibrar.

No geral, os futuros de ações americanas são ferramentas poderosas, tanto para hedge quanto para especulação. Mas, por causa da alavancagem, o risco também é elevado. Antes de operar, é fundamental entender bem a escolha do índice, o tamanho da posição e a gestão de risco. Escolha o produto que mais combina com você, e execute com disciplina para se manter mais estável no mercado.