Recentemente tenho acompanhado um setor de investimento, e descobri que as ações relacionadas ao conceito de servidores em nuvem para 2026 realmente merecem uma observação mais aprofundada.

Percebi que os investimentos em infraestrutura de IA continuam a expandir-se, e toda a cadeia da indústria de servidores está passando por uma reestruturação. Simplificando, essa cadeia pode ser dividida em três partes: no topo estão as montadoras de sistemas principais (como Foxconn, Quanta, Wistron), no meio estão as infraestruturas de energia e refrigeração (Vertiv, Chicony, Sunon), e na base estão os componentes de alta gama (Tatung, Goldsun, Qisda).

Dentre elas, cinco ações merecem atenção especial. A Foxconn, como fornecedor principal da NVIDIA, detém mais de 40% do mercado global de servidores de IA, e no ano passado, seus negócios relacionados à IA atingiram uma escala de trilhões de dólares. Quanta é altamente confiável para gigantes como Google, AWS e Meta, com capacidades de P&D realmente liderando o mercado. Wistron dedica-se totalmente a centros de dados em nuvem, com um crescimento de receita de 163% no ano passado, atingindo um recorde histórico, e a visibilidade de pedidos se estende até 2027. Nos EUA, a Celestica possui vantagens exclusivas na fabricação de TPU do Google e switches de 800G, enquanto a solução de resfriamento líquido da Vertiv tornou-se uma configuração essencial para racks de IA.

Do ponto de vista financeiro, essas empresas apresentaram resultados impressionantes no ano passado. Mas, honestamente, as ações relacionadas ao conceito de servidores em nuvem já acumularam ganhos significativos, e muitos líderes ainda têm um P/E elevado. Acredito que os investidores agora precisam ser mais cautelosos, pois o foco do mercado está mudando de crescimento de receita para capacidade de lucro real.

Existem alguns fatores de risco que merecem atenção. Primeiro, se o ritmo de investimento dos provedores de serviços em nuvem puder acompanhar as expectativas, e segundo, o surgimento de arquiteturas não-x86 e chips de desenvolvimento próprio pode mudar as regras do jogo. Além disso, a localidade dos chips de IA na China, as políticas de soberania de dados de diferentes países e as mudanças tarifárias também afetarão a cadeia de suprimentos. O mais importante é que, se o entusiasmo pelo conceito de IA diminuir ou se o mercado passar de especulação para validação de valor comercial real, essas ações podem sofrer quedas acentuadas.

A redução do ciclo de depreciação e o aumento dos custos de energia também representam riscos, podendo pressionar os lucros relatados de algumas empresas. Portanto, embora o longo prazo para as ações de servidores em nuvem seja promissor, a volatilidade de curto prazo certamente será grande. Se for investir agora, é fundamental fazer uma gestão de riscos adequada e não se deixar levar pelo entusiasmo das altas.