Notei nos últimos meses que o ouro tem registado movimentos muito incomuns. Começou o ano com força real, chegando perto de 5.600 dólares por onça em janeiro, níveis que nunca tínhamos visto antes. Mas a situação complicou-se depois. Houve uma correção acentuada em março, na qual o ouro perdeu cerca de 11,8% do seu valor, e depois começou uma recuperação gradual em abril.

Agora estamos no meio do ano, e a pergunta que todos fazem: as previsões do ouro para o resto de 2026 indicam mais subida ou estamos perante uma oscilação contínua?

É interessante que a maioria dos grandes analistas aumentou as suas previsões. O JPMorgan espera que o preço atinja cerca de 6.300 dólares até ao final do ano, enquanto o UBS vê 6.200 dólares como objetivo principal, com a possibilidade de atingir 7.200 dólares se a situação geopolítica se agravar. Até o Deutsche Bank prevê 6.000 dólares. Esta concordância entre as grandes instituições não é por acaso.

O que impulsiona estes movimentos é uma combinação de fatores. A inflação voltou a surgir com força – subiu para 3,3% em março, depois de estar em 2,4% em fevereiro. Isto significa que os receios de aumento de preços não desapareceram. Além disso, os bancos centrais continuam a comprar ouro, e as tensões geopolíticas permanecem elevadas. Tudo isto apoia a procura por refúgios seguros.

Mas nem tudo é positivo. A força do dólar americano exerce uma pressão contrária, e o aumento dos rendimentos dos títulos torna o ouro menos atraente para alguns. É por isso que as previsões do ouro para a segunda metade do ano são incertas. Podemos ver uma subida gradual em vez dos picos acentuados que vimos em janeiro.

Se queres investir em ouro agora, primeiro deves entender porquê. É para proteger as tuas poupanças da inflação? Ou para diversificar a tua carteira? Isto define a tua estratégia. Algumas pessoas preferem comprar lingotes físicos, outras optam por contratos futuros de ouro ou fundos negociados em bolsa. Cada opção tem as suas vantagens.

Pessoalmente, vejo que as previsões do ouro para a segunda metade de 2026 permanecem positivas, mas com mais cautela do que o otimismo que predominou em janeiro. O mercado tornou-se mais sensível aos dados económicos e às decisões monetárias. Portanto, se estás a pensar em investir, é melhor teres um plano claro e acompanhar de perto as evoluções.

O ouro não é um investimento fácil ou direto como alguns pensam. É uma ferramenta complexa, influenciada por muitos fatores. Mas se percebes o jogo, pode ser uma parte importante da tua carteira de investimentos.