Recentemente, muitas pessoas têm discutido sobre o mercado em baixa, e percebi que muitas ainda têm uma compreensão um pouco vaga do que é um mercado em baixa. Hoje quero fazer uma reflexão do meu ponto de vista, explicando o que exatamente é um mercado em baixa e como devemos reagir a ele.

Simplificando, um mercado em baixa é quando o preço das ações cai mais de 20% a partir do pico, e isso não se aplica apenas às ações, mas também a títulos, metais preciosos e criptomoedas. Mas é importante notar que mercado em baixa e correção de mercado são coisas diferentes. Correção é uma ajustamento de curto prazo de 10-20%, enquanto mercado em baixa é uma queda sistemática que dura meses ou até anos.

Analisando dados históricos, podemos sentir o poder de um mercado em baixa. O S&P 500 passou por 19 mercados em baixa nos últimos 140 anos, com uma queda média de 37,3% e duração de aproximadamente 289 dias. Nos últimos mercados em baixa, a crise financeira de 2008 caiu 53,4%, e só se recuperou até 2013, atingindo novamente o pico de 2007. A de 2022 também foi bastante severa, principalmente devido ao aumento agressivo de juros pelo Fed e ao impacto da guerra entre Ucrânia e Rússia.

O que geralmente acompanha um mercado em baixa? Recessão econômica, aumento do desemprego, pressão inflacionária. A causa fundamental costuma ser a quebra de confiança do mercado, bolhas de ativos excessivas, explosões de riscos geopolíticos ou mudanças bruscas na política monetária. Quando os bancos centrais começam a apertar a liquidez, o mercado entra em pânico.

Falando de estratégias de investimento, primeiro é importante entender um fenômeno — o rebote em mercado em baixa. Este é o erro mais comum dos investidores iniciantes. O rebote em mercado em baixa ocorre quando há dias ou semanas de alta durante uma tendência de queda, geralmente uma alta de mais de 5% é considerada um rebote. Muitas pessoas pensam que isso significa o início de um mercado em alta, mas acabam ficando presos. Para determinar se é um rebote ou uma reversão verdadeira, é preciso verificar se a alta consegue se sustentar por mais de 20% e sair do contexto de mercado em baixa.

Se desejar operar durante um mercado em baixa, minha recomendação é a seguinte: primeiro, mantenha uma quantidade suficiente de dinheiro em caixa, reduza alavancagem e riscos. Ações com altos múltiplos de preço, como P/E absurdos, tendem a cair mais forte em baixa, e devem ser evitadas. Segundo, se ainda quiser entrar, considere ativos defensivos, como ações de saúde, que são mais resistentes à desaceleração econômica. Ou então, espere que ações de alta qualidade caiam bastante até atingirem níveis de P/E historicamente baixos, e entre aos poucos, desde que essas empresas tenham uma vantagem competitiva real. Terceiro, como há maior probabilidade de quedas em mercados em baixa, pode usar instrumentos como CFDs para buscar oportunidades de venda a descoberto.

O rebote em mercado em baixa pode enganar, mas se você focar nos fundamentos, no volume de negociações e nos indicadores técnicos, consegue distinguir se é uma reversão verdadeira ou apenas um falso alarme. O mais importante é ter paciência, definir stops de perda e de lucro, e não se deixar levar pelas oscilações de curto prazo.

A história nos mostra que cada mercado em baixa passa. Em 1987, a segunda-feira negra caiu 22,62%, e o governo, aprendendo com a Grande Depressão de 1929, rapidamente implementou medidas de estabilização, recuperando-se em pouco mais de um ano. A crise do petróleo de 1973 foi ainda pior, com o S&P 500 caindo 48%, mas também se recuperou depois.

Portanto, ao enfrentar um mercado em baixa, não há motivo para pânico. Ajuste sua mentalidade, use as ferramentas corretas, e até em tempos de baixa, é possível encontrar oportunidades.